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期貨交易的分析方法（5）
更新時(shí)間:2003-11-23 22:39:21　 文章來源:中國農(nóng)資網(wǎng) 瀏覽次數(shù):22320
由于Ｍ頭的殺傷力頗大，故投資者在判斷其形態(tài)真?zhèn)螘r(shí)需了解以下幾點(diǎn)：
a.Ｍ頭形態(tài)內(nèi)的兩個(gè)高點(diǎn)間隔的時(shí)間必須在一個(gè)月以上，由于大家警覺，現(xiàn)在會(huì)有提前量，周期會(huì)相對(duì)縮短。在形態(tài)上，右邊的高點(diǎn)外觀，不象左邊的高點(diǎn)那么尖，略呈園弧形，這是因?yàn)樵谛螒B(tài)內(nèi)的左邊高點(diǎn)發(fā)生快速反轉(zhuǎn)時(shí)，莊家手中的持股無法出局，因此莊家在二次回升時(shí)，制造漲勢(shì)未盡的氛圍，趁股價(jià)突破左邊高點(diǎn)時(shí)誘多，然后開始清倉，但莊家的大量籌碼無法短時(shí)間出完，所以右邊的高點(diǎn)，通常會(huì)停留一段時(shí)間，以便莊家逐步出逃。
b.Ｍ頭形態(tài)內(nèi)成交量的特點(diǎn)是左邊高點(diǎn)位置的成交量為最大，而后的下跌，成交量萎縮，待股價(jià)回升創(chuàng)新高時(shí)，成交量會(huì)增加，但無法超越左邊高點(diǎn)位置的成交量，呈典型的價(jià)量背離，股價(jià)回跌的可能性較大。
c.在Ｍ頭形態(tài)內(nèi)第一次回跌的低點(diǎn)可繪制一條水平支撐頸線，股價(jià)在二次回跌至此支撐線并突破時(shí)，不需要大的成交量的配合，股價(jià)走勢(shì)也不會(huì)在此位置形成徘徊，而是一種義無反顧的直接下跌趨勢(shì)。而后股價(jià)會(huì)有回抽，回抽完成后，將引發(fā)波段性下跌。

（2） 成交量
“量比價(jià)先行”是眾多投資人在長期實(shí)踐中得出的一條重要結(jié)論。翻開以往的歷史走勢(shì)，就可以發(fā)現(xiàn)在牛市行情的變化中，不論股價(jià)指數(shù)呈現(xiàn)任何變化，成交量的記錄卻是持續(xù)遞增的，到牛市終止時(shí)，成交量便會(huì)從遞增到遞增停滯，直至趨減。
投資者必須熟悉股市中成交量、供求關(guān)系與股市之間的關(guān)系，只有掌握了這三者之間的聯(lián)系，才有可能對(duì)股價(jià)趨勢(shì)做出大體正確的判斷。因?yàn)樵趦r(jià)格變化趨勢(shì)的不同階段，價(jià)格對(duì)供求關(guān)系和成交量的影響也有所不同。所以，必須分階段來分析。
先看價(jià)格穩(wěn)定的時(shí)期。一般來說，在這期間，供求關(guān)系處于勢(shì)均力敵的狀態(tài)，這時(shí)成交量比較小。這是因?yàn)椋涸趦r(jià)格穩(wěn)定的情況下，看多與看空的人在資金實(shí)力上大體相同，誰也拿不準(zhǔn)下一步股價(jià)的變化趨勢(shì)。因此，成交量不大，正因?yàn)榱坎淮�，所以交易量也不�?huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生太大的影響。再看價(jià)格下跌的時(shí)期。在其它因素不變的情況下，價(jià)格穩(wěn)定向價(jià)格下跌趨勢(shì)的轉(zhuǎn)化，是由于空頭大于多頭。隨著股價(jià)的下跌，成交量會(huì)逐漸放大。成交量的放大又會(huì)反過來帶動(dòng)股價(jià)的下跌，因?yàn)楣蓛r(jià)進(jìn)一步下跌，多頭才肯買進(jìn)。最后看價(jià)格上揚(yáng)的時(shí)期。在其它因素不變的情況下，價(jià)格穩(wěn)定向價(jià)格上漲趨勢(shì)的轉(zhuǎn)化，是由于多頭大于空頭。隨著股價(jià)的上漲，成交量會(huì)逐漸放大。成交量的放大又會(huì)反過來帶動(dòng)股價(jià)的上漲。因?yàn)楣蓛r(jià)進(jìn)一步上漲，空頭才肯買進(jìn)。
“量?jī)r(jià)存在相互影響的內(nèi)在聯(lián)系”，但實(shí)際生活中往往會(huì)發(fā)生“量?jī)r(jià)背離”的情形。以量?jī)r(jià)背離來說，如果是持續(xù)性的上漲而量不增，或是增勢(shì)趨緩，就值得小心了，尤其是當(dāng)股價(jià)連續(xù)回落，量反而增加，這就是賣出信號(hào)了。如果價(jià)跌量趨減緩慢，反彈時(shí)量反而趨降，甚至在第二三天持續(xù)彈升時(shí)，量還是處于萎縮狀態(tài)，這就表示買者很少，承接力不足，短線一有獲利，必定又再引起下跌。
價(jià)量關(guān)系分析
在股票市場(chǎng)中，有大批的運(yùn)用技術(shù)分析的投資者，他們每天使用技術(shù)指標(biāo)，不外乎是對(duì)價(jià)量關(guān)系進(jìn)行分析，都想從千變?nèi)f化的價(jià)量變化軌跡中捕捉到適宜的買賣時(shí)機(jī)。多少年來，經(jīng)過無數(shù)的專家學(xué)者的研究認(rèn)為，剖析價(jià)量關(guān)系加以綜合運(yùn)用是可以達(dá)到測(cè)市的目的的。
由于價(jià)量關(guān)系分析的有效、易學(xué)，現(xiàn)已成為業(yè)余投資者進(jìn)行技術(shù)分析的普遍采用方法。下面，就簡(jiǎn)單介紹一下價(jià)量關(guān)系分析規(guī)則：
a.價(jià)漲量增：在上漲趨勢(shì)初期，若成交量隨股價(jià)上漲而放大，則漲勢(shì)已成，投資者可跟進(jìn)；若股價(jià)經(jīng)過一段大漲之后，突然出現(xiàn)極大的成交量，價(jià)格卻未能進(jìn)一步上漲，這一般表示多頭轉(zhuǎn)弱，行情隨時(shí)可能逆轉(zhuǎn)。
b.價(jià)漲量縮：呈背離現(xiàn)象，意味著股價(jià)偏高，跟進(jìn)意愿不強(qiáng)，此時(shí)要對(duì)日后成交量變化加以觀察。若繼續(xù)上漲且量增，則量縮屬于惜售現(xiàn)象；反之，則應(yīng)減倉，以免高位套牢。
c.價(jià)漲量平：若在漲勢(shì)初期，極可能是曇花一現(xiàn)，不宜跟進(jìn)。
d.價(jià)穩(wěn)量增：若在漲勢(shì)初期，顯示有主力介入，股價(jià)隨時(shí)可能變化，可跟進(jìn)。
e.價(jià)穩(wěn)量縮：說明投資者仍在觀望。若在跌勢(shì)中，表示在逐漸筑底，可逐步建倉。
f.價(jià)穩(wěn)量平：多空勢(shì)均力敵，將繼續(xù)呈盤整狀態(tài)。
g.價(jià)跌量增：在連跌一段后，價(jià)微跌量劇增，這可視為底部，可介入；若在跌勢(shì)初期，則日后將形成跌勢(shì)；在持續(xù)漲勢(shì)中，則為反轉(zhuǎn)為跌勢(shì)的訊號(hào)。
h.價(jià)跌量縮：若在跌勢(shì)初期，表示跌勢(shì)不改；若在長期下跌后，則表示行情可能將止跌回穩(wěn)。
i.價(jià)跌量平：表示股價(jià)開始下跌，減倉；若已跌了一段時(shí)間，底部可能出現(xiàn)，密切注意后市發(fā)展。
利用價(jià)量關(guān)系判斷買賣時(shí)機(jī)，是比較簡(jiǎn)單的分析方法。但細(xì)分起來，不同的市況，投資者要用不同的投資策略與買賣技巧，不能一概而論，那樣的話，將失去了價(jià)量關(guān)系分析的意義，也可能造成不必要的損失。

（3） 趨勢(shì)線
所謂趨勢(shì)線就是上漲行情中兩個(gè)以上的低點(diǎn)的連線以及下跌行情中兩個(gè)以上高點(diǎn)的連線，前者被稱為上升趨勢(shì)線，后者被稱為下降趨勢(shì)線。上升趨勢(shì)線的功能在于能夠顯示出股價(jià)上升的支撐位，一旦股價(jià)在波動(dòng)過程中跌破此線，就意味著行情可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，由漲轉(zhuǎn)跌；下降趨勢(shì)線的功能在于能夠顯示出股價(jià)下跌過程中回升的阻力，一旦股價(jià)在波動(dòng)中向上突破此線，就意味著股價(jià)可能會(huì)止跌回漲。
投資者在畫趨勢(shì)線時(shí)應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：
a.趨勢(shì)線根據(jù)股價(jià)波動(dòng)時(shí)間的長短分為長期趨勢(shì)線、中期趨勢(shì)線和短期趨勢(shì)線，長期趨勢(shì)線應(yīng)選擇長期波動(dòng)點(diǎn)作為畫線依據(jù)，中期趨勢(shì)線則是中期波動(dòng)點(diǎn)的連線，而短期趨勢(shì)線建議利用３０分鐘或６０分鐘Ｋ線圖的波動(dòng)點(diǎn)進(jìn)行連線。
b.畫趨勢(shì)線時(shí)應(yīng)盡量先畫出不同的實(shí)驗(yàn)性線，待股價(jià)變動(dòng)一段時(shí)間后，保留經(jīng)過驗(yàn)證能夠反映波動(dòng)趨勢(shì)、具有分析意義的趨勢(shì)線。
c.趨勢(shì)線的修正。以上升趨勢(shì)線的修正為例，當(dāng)股價(jià)跌破上升趨勢(shì)線后有迅速回到該趨勢(shì)線上方時(shí)，應(yīng)將原使用的低點(diǎn)之一與新低點(diǎn)相連接，得到修正后的新上升趨勢(shì)線，能更準(zhǔn)確地反映出股價(jià)的走勢(shì)。
d.趨勢(shì)線不應(yīng)過于陡峭，否則很容易被橫向整理突破，失去分析意義。
在研判趨勢(shì)線時(shí)，應(yīng)謹(jǐn)防莊家利用趨勢(shì)線做出的“陷阱”。一般來說，在股價(jià)沒有突破趨勢(shì)線以前，上升趨勢(shì)線是每一次下跌的支撐，下降趨勢(shì)線則是股價(jià)每一次回升的阻力。股價(jià)突破趨勢(shì)線時(shí)，收盤價(jià)與趨勢(shì)線有３％以上的差價(jià)，并且有成交量的配合。股價(jià)在突破趨勢(shì)線時(shí)，如果出現(xiàn)缺口，反轉(zhuǎn)走勢(shì)極可能出現(xiàn)，并且出現(xiàn)反轉(zhuǎn)后股價(jià)走勢(shì)有一定的力度。股價(jià)突破下降趨勢(shì)線的阻力而上升時(shí)，一般需大成交量的配合，而股價(jià)向下突破上升趨勢(shì)線時(shí)，成交量一般不會(huì)放大，而是在突破后幾天內(nèi)成交量急劇放大。
 
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