關(guān)鍵詞：尿素
距離2016年春節(jié)不到半個月了，國內(nèi)逐漸有了喜迎新春的節(jié)日氛圍，但此時的尿素市場依然是寒意滿滿。市場環(huán)境危機意識來自供應(yīng)過剩局面的加劇、成本面的變化、內(nèi)銷外貿(mào)調(diào)整三大塊，也正是上述因素決定著新環(huán)境下尿素價格將尋找新的平衡點。
聯(lián)儲聯(lián)銷成主流
回顧近年來的尿素冬儲窘境，今年不但毫無“翻身仗”可言，而且本就對尿素淡儲“多看少動”的下游廠商更因為尿素價格連跌不止，顯得格外謹慎。截至1月底，尿素主產(chǎn)區(qū)出廠價跌破1200元（噸價，下同），經(jīng)銷商也時刻把風(fēng)險掛在嘴邊。事實上，由于尿素價格、成本、供求環(huán)境過于透明，加之其高投入、高風(fēng)險、低收益的本質(zhì)特點，多數(shù)農(nóng)資人飽受“吃虧”之苦，聯(lián)儲聯(lián)銷成為時下的主要操作模式。從當前各地市場庫存來看，聯(lián)儲確已成為另一種形式的淡儲，且具有一定規(guī)模。當然，經(jīng)銷商也認識到這點，或觀望或放棄冬儲較為普遍。除此以外，業(yè)內(nèi)不斷涌現(xiàn)的看空論將市場信心打壓至低谷。
供應(yīng)過剩慣性下跌
從2015年四季度至今，國內(nèi)尿素價格持續(xù)下滑，主產(chǎn)區(qū)出廠價從1680～1700元下調(diào)到1180～1200元，跌幅高達500元之多。這恐怕已經(jīng)不是“一夜回到解放前”便可釋然的玩笑話了，超過30%的降價空間，令尿素下游廠商少了一些“吐槽”多了一些思考�？礋狒[的心態(tài)，反映出來的是農(nóng)資流通行業(yè)對市場新環(huán)境的評估以及對尿素底價的判斷。
長達將近十年的產(chǎn)能過剩問題一直難以解決，直到近兩年新裝置工藝調(diào)整帶來更為激烈的競爭以后，淘汰機制才逐漸顯露，但實際情況也是投建多于淘汰。截至2015年年底，國內(nèi)尿素總產(chǎn)能在9000萬噸以上，2016年將有超過300萬噸的新裝置投產(chǎn)。市場經(jīng)濟環(huán)境下，供求關(guān)系對價格有著較大影響，也正因為行業(yè)對市場上過剩尿素的擔心，導(dǎo)致近一段時間尿素價格持續(xù)走低難見“底”。
成本面是自去年開始被業(yè)內(nèi)關(guān)注的話題。煤炭在尿素生產(chǎn)中約占60%以上的成本構(gòu)成，無煙煤價格的持續(xù)低迷，嚴重拖累了尿素的成本支撐。僅考慮當前低于800元的無煙煤到廠價，超過1500元的尿素出廠報價很難讓下游廠商信服。尿素價格一路下滑，業(yè)內(nèi)以華北、華東、華中地區(qū)的主流完全成本1300元作為跌價底線，但勢如破竹般的慣性下跌依然未止。
內(nèi)外貿(mào)不暢陷困局
內(nèi)銷不暢是尿素冬儲的重大利空。自去年9月淡儲啟動，受尿素價格大幅下滑影響，農(nóng)業(yè)冬儲持續(xù)推遲。復(fù)合肥也由于收款難、訂單少，廠家削減了尿素采購量。加之工業(yè)板廠下半年持續(xù)低迷，內(nèi)需一度陷入停滯狀態(tài)。雖然廠家很快普遍推出了聯(lián)儲聯(lián)銷，但由于結(jié)算日一再拖延，以至于沒有結(jié)算價作為內(nèi)銷標桿，跌價成了常態(tài)。
外貿(mào)方面，中國尿素出口全年缺少話語權(quán)，80元的全年統(tǒng)一關(guān)稅帶來了更多的外商博弈，尿素出口更像是國內(nèi)廠商在無底線妥協(xié)。跳過印度全年9輪尿素招標不談，僅憑目前中國200美元的離岸報價，已將尿素集港價逼至1180元以下，且傳言已有國內(nèi)商家接受。2016年中國尿素出口依然執(zhí)行80元的全年統(tǒng)一關(guān)稅，受制于外商的困局很難解決。
綜上所述，2015年國內(nèi)尿素市場經(jīng)歷著產(chǎn)能過剩、成本下滑、內(nèi)需疲軟、出口受制等難關(guān)，尿素本身也在一系列不利因素中尋找新的平衡。業(yè)內(nèi)之所以觀望，想必亦是在等待并嘗試接受新環(huán)境下的新價位。另外，由于聯(lián)儲聯(lián)銷的普遍采用，流通環(huán)節(jié)備貨量基本過半，切實達到了冬儲效果。雖然在聯(lián)儲結(jié)算時少不了廠商間的“扯皮”，但至少會在后市的合理定價中適度緩解過剩。至于是長久緩解還是暫時緩解，就要看業(yè)內(nèi)是否做好了下一輪無序競價的準備。
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