關鍵詞：尿素
自8月下旬國內(nèi)尿素價格觸底反彈至今，漲價主要集中在華北、華東、華中地區(qū)，而東北、華南、西南以及西北地區(qū)尿素行情基本以持穩(wěn)為主。在本輪漲價行情中，確實有不少廠商表示獲利，其中不乏“成績斐然”者。但在此番尿素漲價出貨后，越來越多的農(nóng)資公司選擇暫緩補倉。業(yè)內(nèi)期待的追漲殺跌——買漲不買跌的慣例操作沒能順利跟進。由此可見，經(jīng)銷商并未認可尿素行情好轉，對因短期市場供求趨緊帶來的漲價仍存顧慮。
復合肥剛需拉漲尿素
談及復合肥原料需求，確實可作為尿素利好支撐，業(yè)內(nèi)從7月底便提出預期，但由于尿素價格持續(xù)走低，復合肥企業(yè)普遍推遲采購，同時用小氮肥替代尿素。期間，復合肥企業(yè)的尿素庫存過低，甚至有尿素零庫存的情況。進入8月下旬，多數(shù)復合肥企業(yè)擴大生產(chǎn)，氮原料需求增加，包括山東、蘇北、河南、皖北在內(nèi)的復合肥重點產(chǎn)區(qū)集中采購尿素，這恰好與本輪尿素上漲的區(qū)域吻合。
事實上，尿素漲價除有賴于復合肥生產(chǎn)啟動外，還得益于自身開工率偏低。上述區(qū)域燃煤成本普遍較高，停車檢修的尿素企業(yè)自然不在少數(shù)。復合肥企業(yè)集中采購帶來了臨時性的供求緊張，尿素企業(yè)借勢提價，雖然高端新價成交不佳，但執(zhí)行前期訂單無銷售壓力。而冀、魯、豫、皖尿素出廠價在上調(diào)40～70元（噸價，下同）之后，隨之出現(xiàn)諸多變數(shù)：很難預測前期停車減產(chǎn)的尿素企業(yè)何時復產(chǎn)，復合肥企業(yè)需求也是未知數(shù)。秋季農(nóng)業(yè)需求以高磷復合肥為主，國內(nèi)二銨價格持續(xù)偏低，對高磷復合肥銷售或將造成壓力。復合肥企業(yè)為保市場份額，賒銷較普遍，一旦9月中下旬回款滯后，工廠的尿素采購需求將萎縮。無論從供應角度還是需求角度分析，復合肥剛需利好對尿素的支撐已捉襟見肘，難以持久。
尿素需求難及預期
入秋尿素銷路增加，除復合肥剛需外，農(nóng)業(yè)內(nèi)需及出口也是業(yè)內(nèi)期待。據(jù)了解，有秋種行情的地區(qū)經(jīng)銷商備肥積極性普遍不高，大農(nóng)資公司趁本輪尿素漲價集中出貨后，多數(shù)回歸到按需采購、隨采隨銷、少量多次的操作模式。經(jīng)銷商相信，隨著尿素價格反彈，行業(yè)開工率也會隨之回調(diào)，短期的供應緊張很快就會被過剩替代，此時追漲存在風險。更何況秋種與春耕不同，一旦錯過有限的市場需求，便要等到明年才能解套。試問，經(jīng)銷商怎能不再三思量？
至于尿素出口，近期國際市場價格雖反彈，但仍難與中國尿素離岸價接軌。上周中國小顆粒尿素離岸價194～196美元，黑海（尤日內(nèi)）及波羅的海只有 185～190美元，而中東、伊朗的報價更低。據(jù)了解，雖然一些國內(nèi)貿(mào)易商已接到9月下旬的國際訂單，但對應的1150～1160元集港貨源確實難找。對比目前小顆粒尿素1170元，大顆粒尿素1200元的港口實盤價來看，后期尿素出口仍存在妥協(xié)與博弈的變數(shù)。尿素秋季需求短期行情難及預期。
本輪自8月下旬至今的尿素觸底反彈行情或因支撐有限而臨近尾聲。復合肥企業(yè)即將面臨賒銷帶來的資金壓力，采購量降低；農(nóng)業(yè)市場尿素剛需通過隨采隨銷消化，缺少集中采購預期；尿素出口仍受制于國際低價貨源沖擊，而且內(nèi)銷與出口價格脫節(jié)。國內(nèi)尿素整體供求環(huán)境存在諸多變數(shù)，本輪上漲后勁略感不足。
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