關(guān)鍵詞：尿素
2016年上半年,尿素產(chǎn)能過剩嚴(yán)重,行情低位運行。10月份以來,受煤炭價格上漲影響,尿素企業(yè)成本增加明顯,行情大幅上行。金聯(lián)創(chuàng)分析師蔡英超表示,回顧之前走勢,尿素行業(yè)已經(jīng)沒有規(guī)律可言,旺季下跌、淡季上漲的反常態(tài)正成為“常態(tài)”。
宏觀面有支撐
就宏觀面來看,2017年尿素行業(yè)仍有一定利好支撐。
2017年,尿素出口關(guān)稅或?qū)⑷∠?以1美元兌換約6.9元人民幣計算,取消80元/噸出口關(guān)稅,意味著行業(yè)出口成本將減少11美元/噸左右。從2016年出口形勢來看,中國尿素在國際市場上的競爭力已經(jīng)逐漸下滑,取消關(guān)稅有利于提升中國尿素行業(yè)的國際競爭力。
目前,國家對環(huán)保越來越重視,這一情況或會貫穿整個“十三五”。環(huán)保力度的加大將導(dǎo)致環(huán)保測評不合格的企業(yè)難以開車,尿素行業(yè)或?qū)⒕S持低開工狀態(tài)。
美聯(lián)儲再次加息,人民幣匯率或會持續(xù)下行。12月份,美聯(lián)儲再次加息25個基點,經(jīng)濟學(xué)家認為,除非中國政府跟隨加息,否則人民幣匯率仍將貶值。人民幣匯率貶值利好出口,中國尿素是以出口為主的,人民幣匯率的貶值對尿素出口將會起到一定的支撐作用。
行業(yè)面存風(fēng)險
蔡英超表示,截至12月第三周,我國尿素行業(yè)開工率已經(jīng)下滑至50%左右,由于環(huán)保力度的加大,預(yù)計2017年低開工率將成為常態(tài),或不會出現(xiàn)供大于求的情況。這將對2017年尿素市場有所支撐,但是也不排除階段性開工提升的情況。
據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計,2016年全年尿素行業(yè)長期停車的“僵尸企業(yè)”產(chǎn)能達1300萬噸,在未確認完全退出之前,將不能排除其開車可能。就像四川達州玖源化工,自2015年停車至今已超過一年之久,近日或?qū)㈤_車運行。因此,2017年雖然供應(yīng)低位或會給尿素市場帶來支撐,但是也存在階段性開工提升的風(fēng)險。
不僅供給減少,行業(yè)需求方面也會趨弱。農(nóng)業(yè)需求是我國尿素的主要需求,不過糧食價格偏低打擊了農(nóng)民的生產(chǎn)積極性,2017年農(nóng)作物整體種植面積將會有所減少,這在2016年已經(jīng)有所顯現(xiàn)。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)測算,2016年尿素農(nóng)業(yè)需求量僅在2578萬噸,相比2015年下滑9%左右,加之農(nóng)民用肥習(xí)慣已經(jīng)從使用單質(zhì)肥向使用復(fù)合肥料和專用肥料轉(zhuǎn)變,2017年整體的農(nóng)業(yè)需求量或?qū)⒗^續(xù)下滑。工業(yè)需求也不會有太大調(diào)整,復(fù)合肥方面受環(huán)保影響,整體開工率不會高于2016年,人造板和三聚氰胺行業(yè)的需求也不會有太大增加。因此,2017年全年尿素需求量同比仍會有所降低,這或?qū)⒉焕谛星榈陌l(fā)展。
此外,原料價格有下滑風(fēng)險。2016年下半年,煤炭價格大幅上行,造成了尿素市場價格在下游無需求的情況下大幅上行。不過明年開春,隨著冬季供暖的結(jié)束,煤炭供應(yīng)緊張情況也將緩解,煤炭行情定會有所回落,必將影響尿素行情。而且隨著煤炭供應(yīng)緊張狀況的緩解,尿素行業(yè)火運運力緊張情況也將緩解,屆時西北、內(nèi)蒙古、山西等地貨源將正常發(fā)運,定將造成局部供應(yīng)增加的情況,影響尿素市場行情。
蔡英超表示,綜合來看,2017年供給側(cè)改革仍將進行,政策面整體利好尿素市場;行業(yè)面開工將處于低位,供應(yīng)降低將支撐市場,然而后期需求面、原料面或會對尿素市場形成一定利空,在利好利空博弈之下,預(yù)計2017年尿素市場整體行情將好于2016年,或?qū)⒕S持震蕩調(diào)整態(tài)勢,價格運行區(qū)間或?qū)⒃?250(山西)元/噸~1750(江蘇)元/噸之間,山東地區(qū)價格或?qū)⒃?400元/噸~1650元/噸之間。
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