1甘氨酸-草甘膦價(jià)格繼續(xù)上升
近期，受原料甘氨酸、黃磷等價(jià)格推動(dòng)，草甘膦價(jià)格持續(xù)上漲至2.6萬/噸左右。原料方面，甘氨酸法，河北地區(qū)甘氨酸價(jià)格從底部7200元/噸上升至13900元/噸，五個(gè)月漲幅93.1%；黃磷價(jià)格自12800元/噸上漲至16000元/噸，月漲幅11.1%；甲醇8月下半月升速加快，月漲幅20.6%；多聚甲醛等原料報(bào)價(jià)平穩(wěn)。受原料價(jià)格拉漲影響，甘氨酸法草甘膦價(jià)差略有回落。IDA法，二乙醇胺、燒堿、甲醛等原料價(jià)格較為平穩(wěn)，IDA法草甘膦價(jià)差升幅較大。當(dāng)前市場(chǎng)報(bào)價(jià)和出貨稀少。
2草甘膦行業(yè)深度洗牌
供給端，草甘膦行業(yè)2014年達(dá)到景氣高峰，之后受市場(chǎng)低迷和環(huán)保趨嚴(yán)等因素影響，開工企業(yè)家數(shù)自30多家減少至目前8家左右，行業(yè)整合基本結(jié)束。庫存方面，受前期市場(chǎng)淡季和供應(yīng)收縮等因素影響，制劑廠商和渠道庫存低位；產(chǎn)量方面，據(jù)百川資訊統(tǒng)計(jì)，8月草甘膦產(chǎn)量僅為3萬噸左右，為2016年1月以來最低，同比減少15%左右，其中四川地區(qū)開工率僅為30%，預(yù)計(jì)短期內(nèi)供應(yīng)維持緊張局面。
原料供應(yīng)方面，山東地區(qū)甘氨酸檢修廠家推遲復(fù)工，河北地區(qū)受京津冀“26+2”污染治理影響，預(yù)計(jì)甘氨酸供應(yīng)將持續(xù)受限；受環(huán)保督察影響，四川地區(qū)多數(shù)企業(yè)停車，黃磷供應(yīng)量減少73%；同樣受環(huán)保影響，多聚甲醛部分廠家停車，供應(yīng)量較低。
需求端，短期看，進(jìn)入下半年，貿(mào)易采購和下游制劑補(bǔ)庫存陸續(xù)展開將階段性提升草甘膦需求；長期看，美國、巴西等國轉(zhuǎn)基因作物種植面積持續(xù)增長，海外麥草畏等新型除草劑的復(fù)配推廣也將延續(xù)草甘膦產(chǎn)品的生命力。
3建議關(guān)注相關(guān)上市公司
建議關(guān)注草甘膦行業(yè)上市公司，包括興發(fā)集團(tuán)、新安股份、揚(yáng)農(nóng)化工、廣信股份、和邦生物。不考慮原料價(jià)格上漲，草甘膦年度均價(jià)上升1000元/噸，上述公司對(duì)應(yīng)2017年業(yè)績彈性分別為0.19元/股、0.09元/股、0.07元/股、0.04元/股、0.004元/股。
財(cái)聯(lián)社：草甘膦行業(yè)旺季將至 價(jià)格攻勢(shì)有望延續(xù)
下半年以來，草甘膦價(jià)格持續(xù)上漲，目前維持在2.6萬元/噸左右。眼下，京津冀秋冬大氣污染治理督查已經(jīng)啟動(dòng)，且行業(yè)出口旺季即將來臨，草甘膦價(jià)格有望繼續(xù)攀升，從而維持全年高景氣度的狀態(tài)。
具體而言，需求端這塊，因草甘膦主要面向全球市場(chǎng)，為此國際農(nóng)化發(fā)展情況將成主要影響變量。短期看，進(jìn)入下半年旺季期，貿(mào)易采購和下游制劑補(bǔ)庫存陸續(xù)展開將階段性提升草甘膦需求;長期看，美國、巴西等國轉(zhuǎn)基因作物種植面積持續(xù)增長，海外麥草畏等新型除草劑的復(fù)配推廣也將延續(xù)草甘膦產(chǎn)品的生命力。
供給端方面，從國內(nèi)來看，草甘膦行業(yè)2014年達(dá)到景氣高峰，之后受市場(chǎng)低迷和環(huán)保趨嚴(yán)等因素影響，開工企業(yè)家數(shù)自30多家減少至目前8家左右(主要上市公司占到開工企業(yè)一半)。行業(yè)洗牌接近尾聲之時(shí)，草甘膦供求關(guān)系也已發(fā)生逆轉(zhuǎn)。同時(shí)，因環(huán)保關(guān)系，未來行業(yè)產(chǎn)能很難大規(guī)模釋放，開工率的提升將是主要的供給增量。相關(guān)資料顯示，截至2017年8月，我國草甘膦的實(shí)際總產(chǎn)能約為75.2萬噸/年，低于名義總產(chǎn)能89萬噸/年，更低于市場(chǎng)普遍共識(shí)的100萬噸/年的估計(jì)產(chǎn)能。
供需之外，環(huán)保的刺激因素不能忽視。第四批中央環(huán)境保護(hù)督察8月上旬全面啟動(dòng)，浙江、四川等草甘膦主產(chǎn)區(qū)正處于嚴(yán)格監(jiān)控中。據(jù)官方報(bào)道，全國最大草甘膦生產(chǎn)企業(yè)樂山福華化工等因涉嫌排放刺鼻有害氣體、廢水等環(huán)保問題被當(dāng)?shù)厝罕娕e報(bào)，經(jīng)環(huán)保部門現(xiàn)場(chǎng)檢查確認(rèn)舉報(bào)屬實(shí)。環(huán)保部門約談、誡勉企業(yè)責(zé)任人后，提出一系列整改措施。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，四川、浙江兩省草甘膦產(chǎn)能占全國約39%，持續(xù)至9月的中央環(huán)保督查令當(dāng)?shù)夭莞熟⑵髽I(yè)開工維持低位，旺季供需缺口明顯。
原材料這層，對(duì)草甘膦價(jià)格的推動(dòng)亦有幫助。受環(huán)保核查與企業(yè)檢修影響，甘氨酸價(jià)格近期因供應(yīng)緊張而大幅上漲，目前價(jià)格14200元/噸，另一原料黃磷價(jià)格也出現(xiàn)反彈，甲醛與IDAN價(jià)格則基本持平。
