當(dāng)前國內(nèi)尿素市場行情處于膠著狀態(tài)。據(jù)不完全統(tǒng)計，5月中旬前后20家左右尿素企業(yè)生產(chǎn)不穩(wěn)定，導(dǎo)致尿素價格出現(xiàn)了一小波上漲行情。隨著停車企業(yè)復(fù)產(chǎn)，市場再次進(jìn)入僵持狀態(tài)。那么，近期尿素市場的行情會怎么走呢？筆者判斷可能價格要回落。因為短時影響尿素行情走勢的因素中，利空因素暫時居上風(fēng)。
其一，開工率高于去年同期。據(jù)相關(guān)機構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，5月23日國內(nèi)尿素日產(chǎn)量14.67萬噸，周環(huán)比增加0.39萬噸，同比增加0.71萬噸。據(jù)了解，5月下旬至6月中上旬，僅河南、江蘇、山東、山西個別企業(yè)有檢修計劃，同時6月初部分檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)，尿素產(chǎn)量還會維持在當(dāng)前水平，高于去年同期，所以供應(yīng)量相對充足。
其二，北方農(nóng)業(yè)需求處于麥?zhǔn)湛諜n期。5月下旬雖然南方是尿素需求旺季，但北方大多數(shù)地區(qū)將陸續(xù)由南向北進(jìn)入麥?zhǔn)辙r(nóng)忙時節(jié)，一直持續(xù)至6月中旬前后。緊接著是玉米種植期，底肥需求主要是高氮肥，大面積的尿素追肥需求將在6月下旬甚至7月以后才出現(xiàn)，尿素需求會有一個空檔期。
其三，工業(yè)需求暫時轉(zhuǎn)弱。高氮肥生產(chǎn)進(jìn)入掃尾階段，進(jìn)入6月以后開工率會下降，原料尿素需求有所轉(zhuǎn)弱。同時，青島國際會議的召開將影響到山東部分區(qū)域復(fù)合肥工廠開工，工業(yè)需求減少。
其四，進(jìn)口對局部市場有潛在影響。我國從尿素出口大國轉(zhuǎn)變成了進(jìn)口國，進(jìn)口貨源悄無聲息地進(jìn)入國內(nèi)部分市場。據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來國內(nèi)已進(jìn)口39.6萬噸尿素，其中近6成轉(zhuǎn)出口，剩余在國內(nèi)銷售。筆者認(rèn)為，行情發(fā)生變數(shù)，尿素進(jìn)口對市場心態(tài)的影響會大于數(shù)量的影響。
其五，高價格對市場心態(tài)有影響。與往年相比，今年的尿素價格不僅起點高，持續(xù)堅挺在較高水平，并且還有一定的漲幅。對多數(shù)廠家而言，這樣的價格利潤較可觀；但對下游而言，則帶有誘惑與風(fēng)險。隨著夏季銷售季臨近，下游心態(tài)會更謹(jǐn)慎，買漲不買跌的效應(yīng)會更明顯。
當(dāng)然，市場也有兩點利好。
一是庫存低。這個庫存主要指的是廠家的庫存。雖然庫存低但并不是沒有，從月度產(chǎn)量及工業(yè)需求和進(jìn)出口數(shù)量上來看，市場上還是有一定的囤貨量。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，國內(nèi)65家大中型尿素企業(yè)總庫存量不足30萬噸（實物，下同），多數(shù)企業(yè)基本無庫存水平，少數(shù)企業(yè)有1～2日的產(chǎn)量，且待發(fā)訂單7～10日。這是企業(yè)挺價的支撐所在，也是影響后期行情的利好之一。
二是國內(nèi)供需緊平衡。從目前來看，尿素出口量比預(yù)期有小幅增加，但進(jìn)口量也比預(yù)期增加，國內(nèi)供應(yīng)總量變化不是太大。這里沒有考慮歷史遺留庫存量，只計算了春夏國內(nèi)市場尿素供應(yīng)量。今年3月底國內(nèi)尿素供應(yīng)量2184.74萬噸，6月底將增加到3503.74萬噸；2017年的數(shù)字分別為2328萬噸和3506.74萬噸。暫時來看，2018年的供應(yīng)量基本與2017年持平。但庫存量狀態(tài)會隨著后期開工率的變化、天氣對需求的影響而改變。
據(jù)此，筆者認(rèn)為，緊平衡的預(yù)期也會給業(yè)內(nèi)帶來后市行情可期的信號。那么，此時是利空集中、行情回落期，也是部分商家的伺機補貨期。若其他利空面轉(zhuǎn)變，市場還是有機可乘。
