關(guān)鍵詞：尿素
7月中旬，鄭州商品交易所發(fā)布公告，按照尿素期貨推進(jìn)計(jì)劃，公開征集尿素指定交割倉（廠）庫及免檢交割品牌。這標(biāo)志著尿素期貨已推進(jìn)到了交割環(huán)節(jié)，離上市的腳步已越來越近了。
尿素期貨上市又近一步，未來市場影響幾何？
根據(jù)公告，設(shè)立交割庫的企業(yè)資質(zhì)為：如果是設(shè)立交割倉庫，要求必須是獨(dú)立第三方倉儲企業(yè)，具備尿素存儲經(jīng)驗(yàn)和能力，能夠提供期貨交割庫容2萬噸以上。如果要設(shè)立交割廠庫，也就是在生產(chǎn)廠家進(jìn)行交割，要求必須是尿素生產(chǎn)企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)，開工正常，尿素年產(chǎn)量50萬噸以上，顆粒為中小粒型，不能用大顆粒進(jìn)行交割。
另外，為降低交割成本，尿素期貨交割擬部分采用免檢品牌交割方式，列入鄭商所尿素免檢交割品牌名錄的產(chǎn)品可免檢交割。要求有兩點(diǎn)：一是尿素年產(chǎn)量100萬噸以上，中小粒型。二是開工正常，質(zhì)量穩(wěn)定，產(chǎn)品符合國標(biāo)（GB/T2440-2017）農(nóng)業(yè)用尿素優(yōu)等品質(zhì)量要求。
據(jù)了解，早在十多年前，尿素期貨就已納入期貨機(jī)構(gòu)的研發(fā)計(jì)劃，而那時(shí)大多數(shù)期貨品種都還沒有上市，可以說尿素是比較早就劃入了期貨圈的。但后來尿素期貨上市遇到了較大的障礙，其時(shí)化肥價(jià)格比較高，相關(guān)部門擔(dān)心尿素期貨上市后，會(huì)加劇炒作，使尿素價(jià)格更高，損害農(nóng)民利益。直到2015年后，化肥市場化改革大幅加快，化肥行業(yè)原有的四大優(yōu)惠政策（電價(jià)優(yōu)惠、天然氣價(jià)格優(yōu)惠、增值稅優(yōu)惠、鐵路運(yùn)價(jià)優(yōu)惠）全部被取消，化肥由過去保障農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的物資開始向一般的商品轉(zhuǎn)換，這時(shí)尿素期貨上市才有了突破性進(jìn)展。
尿素期貨上市又近一步，未來市場影響幾何？
尿素期貨上市后，將對尿素市場產(chǎn)生較大影響。具體體現(xiàn)在四個(gè)方面：
一、價(jià)格發(fā)現(xiàn)。由于參與期貨交易者眾多，都按照各自認(rèn)為最合適的價(jià)格成交，因此期貨價(jià)格可以綜合反映出供求雙方對未來某個(gè)時(shí)間的供求關(guān)系和價(jià)格走勢的預(yù)期。這種價(jià)格信息增加了市場的透明度，有助于提高資源配置效率。
二、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。近年來尿素現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)趨于劇烈，尤其是生產(chǎn)企業(yè)受影響較大，而國外同行業(yè)的成熟做法就是充分利用衍生品市場來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，鎖定成本和收益，套期保值就是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)很好的手段。
三、爭奪國際話語權(quán)。目前全球尿素產(chǎn)能約為2.08億噸，需求量為1.85億噸，全球尿素貿(mào)易量每年總計(jì)4700萬噸，占總需求的25%。2017年我國尿素產(chǎn)量和消費(fèi)量分別達(dá)到5340萬噸、4886萬噸，不論是產(chǎn)量還是消費(fèi)量均居世界第一。此外，我國也是尿素的出口大國，2017年出口量占全球總貿(mào)易量的10%，但在國際市場上還缺乏與規(guī)模相匹配的價(jià)格影響力。
四、對冬儲幫助作用較大。尿素市場旺季時(shí)間短，淡季時(shí)間長，價(jià)格波動(dòng)比較大，基本上屬于化肥產(chǎn)品中波動(dòng)幅度最大的一個(gè)品種，不論是對于尿素生產(chǎn)廠家還是經(jīng)銷商還是使用者，都面臨著一定的市場風(fēng)險(xiǎn)。特別是每年的冬儲，更是對尿素生產(chǎn)廠家及經(jīng)銷商的一大考驗(yàn)。是自儲還是交給經(jīng)銷商冬儲，何時(shí)開始冬儲，以什么樣的價(jià)格冬儲合適，冬儲量多少，這些年年都讓尿素生產(chǎn)廠家和經(jīng)銷商左思右想，煞費(fèi)苦心。有了尿素期貨后，這種狀況就要好得多。因?yàn)閬砟甑钠谪泝r(jià)格顯示在那里，雖說這個(gè)價(jià)格并不就等于到時(shí)的實(shí)際價(jià)格，但有一定的參考價(jià)值，可以指導(dǎo)冬儲。例如，現(xiàn)在的尿素價(jià)格是1600元（噸價(jià)，下同），明年3月份的尿素期貨價(jià)格是1800元，那么經(jīng)銷商就可以考慮冬儲，生產(chǎn)廠家就可考慮自儲，因?yàn)榭鄢杀竞�，冬儲盈利的可能性還是比較大的。如果現(xiàn)在的價(jià)格是1600元，而明年3月份的期貨價(jià)格也是1600元，那就基本上沒必要冬儲了，扣除庫存成本、利息成本，這個(gè)冬儲還要虧。如果明年3月份期貨價(jià)格比現(xiàn)在還低，那就更沒必要冬儲了，還不如明年用肥旺季時(shí)，直接在市場上買好了。
另外，還可利用尿素期貨進(jìn)行套期保值，規(guī)避冬儲風(fēng)險(xiǎn)。作為經(jīng)銷商而言，最擔(dān)心的是，自己冬儲后，價(jià)格下跌，冬儲出現(xiàn)虧損。這時(shí)在期貨市場上進(jìn)行反向操作，就可提前鎖定價(jià)格，減少損失。假如自己以1700元的進(jìn)貨價(jià)格冬儲尿素1000噸，明年3月份的尿素期貨價(jià)格是1800元，就可在期貨市場上以1800元的價(jià)格將這1000噸賣掉。假如沒有期貨操作，明年3月份尿素價(jià)格掉到了1600元，那么現(xiàn)貨這里每噸虧了100元，這位經(jīng)銷商就要實(shí)打?qū)嵦潛p10萬元。但他進(jìn)行了期貨操作，在現(xiàn)貨上的虧損，就可在期貨上掙回來。他以1800元的價(jià)格在期貨市場已先行賣出，明年3月份時(shí)，尿素期貨跌到了1600元，這時(shí)他只需1600元的價(jià)格就可將先前賣出的尿素進(jìn)行平倉，相當(dāng)于每噸盈利了200元，1000噸就是盈利20萬元。現(xiàn)貨上的虧損被期貨上的盈利所彌補(bǔ)，不僅沒有虧損，反而還有所盈利。
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