國際氮肥產(chǎn)能下降，而國內(nèi)冬季天然氣資源緊張，后續(xù)尿素價格繼續(xù)上行；磷肥受原料成本大幅上漲等因素影響，預(yù)估2019年春季市場供需處于緊平衡；國際鉀肥供應(yīng)量會進一步增加，受鉀肥大合同價格制約，價格高位運行。
尿素
需求難有提振 價格持續(xù)下滑
近三年國內(nèi)尿素企業(yè)開工率統(tǒng)計
本周開工低位利好也難抵需求低迷，國內(nèi)尿素市場延續(xù)上周末跌勢繼續(xù)下滑為主，周內(nèi)局部下滑幅度高達130元/噸，山東、兩河等主產(chǎn)區(qū)報價下調(diào)幅度達到40-80元不等。
供應(yīng)方面，據(jù)中華商務(wù)網(wǎng)統(tǒng)計，目前全國尿素產(chǎn)能達8394萬噸/年。按照330天運行時間計算，全國日產(chǎn)能力達到24.44萬噸，本周尿素企業(yè)日均總產(chǎn)量12.78萬噸，開工率50.2%，較上周下降2.2%。天然氣價格高位、限氣原因繼續(xù)影響氣頭尿素開工，環(huán)保預(yù)警影響部分煤頭廠家錯峰生產(chǎn)，部分廠家淡季例行檢修，東北前期停車廠家已復(fù)產(chǎn)。
需求方面，4季度為傳統(tǒng)冬儲旺季，但離春季用肥旺季時間太久，12月上中旬之前經(jīng)銷商冬儲采購繼續(xù)放緩，或在12月下旬開始適量采購，但采購量應(yīng)有限。復(fù)合肥廠家收款不佳下，整體開工率依然偏低，對原料采購需求持續(xù)有限。環(huán)保預(yù)警下，膠合板廠家開工也不高對尿素采購需求也有限�？傊瑖鴥�(nèi)尿素整體需求清淡。
后市預(yù)測：全球尿素行情繼續(xù)下滑，中國尿素出口預(yù)期不佳，出口利好不再。國內(nèi)需求面，雖然是冬儲旺季社會庫存也處偏低水平，但因市場風(fēng)險經(jīng)銷商冬儲積極性不主，多表示暫無采購計劃，等12月中旬后再考慮。12月份西南等地氣頭企業(yè)仍有限氣停車計劃，屆時國內(nèi)開工或進一步下滑。綜合來看，短期暫無強勢利好支撐，市場仍存一定下滑空間，但若開工率如計劃般下降，將對國內(nèi)尿素市場帶來一定支撐作用。12月初主產(chǎn)區(qū)尿素廠家報價或在1950-2000元/噸之間。
復(fù)合肥
冬儲市場整理運行 冬儲市場推進緩慢
市場穩(wěn)中整理運行，冬儲市場推進緩慢，現(xiàn)各企業(yè)主兌現(xiàn)前期訂單，市場發(fā)運量較大。而下游經(jīng)銷商操作謹慎猶豫，故因缺乏剛需支撐，市場新單成交寡淡，雖企業(yè)報盤堅挺，但基層無提貨意識，貿(mào)易商備肥積極性一般，加之對高價抵觸，現(xiàn)場內(nèi)觀望氣氛彌漫。生產(chǎn)企業(yè)方面，多數(shù)持穩(wěn)觀望中，個別在會議后根據(jù)原料等情況出臺新價，報價略有上調(diào)，而目前仍有部分在觀望定價中，冬儲價格及政策尚不明朗。
東北地區(qū)冬儲政策稍有推進之勢，半數(shù)廠家報價已出。遼寧津大盛源日前召開冬儲訂貨會，45%CL(15-20-10)2460元/噸，45%S(3*15)2480元/噸，銷售政策執(zhí)行打款計息，廠家根據(jù)訂單量給予10-30元/噸不等優(yōu)惠，因價格高位，加上下游需求高峰未至，近期簽單疲軟,前期企業(yè)集中發(fā)貨，終端需求尚未顯現(xiàn)，前期庫存高位堆積，近期拿貨暫緩，廠家開工下調(diào)。華東部分廠家冬儲價格已出，因下游需求不濟，廠家開工率下調(diào)，金正大開工不足五成，前期訂單發(fā)貨半數(shù)，下游需求放緩，企業(yè)基本無庫存，下游無簽單，跟據(jù)實際生產(chǎn)進行。邁金農(nóng)、谷豐源等企業(yè)前期訂單發(fā)運完畢，短期停產(chǎn)檢修。
本周國內(nèi)尿素市場先跌后呈穩(wěn)中探漲走勢，周初主產(chǎn)地報價下滑20-30 元/噸，周中受印度招標拉動，低端報價連日探漲，周內(nèi)反彈幅度達到40元。
后市預(yù)測：原料市場仍存利好，但無奈復(fù)合肥下游無實際需求支撐，成本壓力向下轉(zhuǎn)移阻力較大，需逐漸消化，短時市場堅挺運行，后期冬儲逐漸推進，就目前形勢看，調(diào)漲可能性仍大，后期繼續(xù)關(guān)注原料動態(tài)。
鉀肥
價格重心居高堅挺 硫酸鉀高位橫盤
國內(nèi)重心居高堅挺。氯化鉀主受大合同價高力挺;另進口鉀短線供緊、各港口報價均高。國產(chǎn)進口相生相伴，國產(chǎn)邊貿(mào)貨源價格亦高。硫酸鉀受上游氯化鉀堅挺原料成本支撐 高位橫盤。另龍頭企業(yè)國投羅鉀10日對外公布提前完成年度產(chǎn)銷任務(wù)，價格調(diào)漲 100元/噸�，F(xiàn)進口鉀新貨源補充有限，國產(chǎn)氯化鉀龍頭鹽湖集團12月計劃繼續(xù)調(diào)漲20元/噸。
國產(chǎn)進口相生相伴，國產(chǎn)邊貿(mào)貨源價格亦高。龍頭企業(yè)鹽湖集團現(xiàn)執(zhí)行基準產(chǎn)品60%晶國鐵到站報價2400元/噸、62%晶2470元/噸、57%晶2240 元/噸;12 月計劃上調(diào)20元/噸;調(diào)整計劃提前公布，一定程度上拉動國內(nèi)交投情緒。另藏格60%粉/晶2400元/噸，57%粉/晶2250元/噸，預(yù)計調(diào)整幅度 與鹽湖一致。另青海錦泰、中航資源鉀肥待發(fā)訂單量充足，新單限制接;執(zhí)行訂單中50%大顆粒國鐵第一到站主流價格在1950-2000 元/噸、57%兩個水到站價格在2000-2050元/噸。
鉀肥國際：巴西顆粒鉀肥價格本周平穩(wěn)運行;展望后期形勢、交投減淡信號繼續(xù)釋放。歐洲氯化鉀價格止?jié)q回穩(wěn)，顆粒鉀新單到岸價格穩(wěn)定在280-290歐元/噸。西北歐市場方面，標準鉀價格低端下滑、高端微漲，均價下滑0.5歐元/噸;現(xiàn)西北歐標準鉀主流到岸價格在241-323歐元/噸。東南亞、馬來西亞市場方面，農(nóng)產(chǎn)品價格不佳，肥市交投積極性降低。
后市預(yù)測：巴西顆粒鉀肥價格本周平穩(wěn)運行;展望后期形勢、交投減淡信號繼續(xù)釋放。進口鉀供緊價高，國產(chǎn)高位堅挺。12月冬儲肥生產(chǎn)繼續(xù)發(fā)力， 大合同落定后國內(nèi)進口鉀新貨將陸續(xù)補充，供緊局勢伴隨新貨 抵港將有所緩解。
市場疲軟運行 行情觀望為主
市場疲軟運行，場內(nèi)觀望氛圍較濃新單成交清淡，采購壓價意向較強，商談價也整體回落。一銨下游需求不濟，市場行情穩(wěn)中下行挺價觀望為主。本周全國磷酸一銨開工率58.41%，開工情況較上周小幅下滑，湖北地區(qū)磷礦供應(yīng)緊張，加之企業(yè)新單成交一般，供應(yīng)有下滑預(yù)期。需求方面：復(fù)合肥市場仍較為平靜，半數(shù)企業(yè)冬儲報價已出，較秋肥價格上調(diào)100-250元/噸不等，冬儲優(yōu)惠力度遠不及秋肥，企業(yè)開工有所下滑。
后市預(yù)測：本周貿(mào)易氛圍疲軟，市場重心下移，硫磺價格適度回落，但成本對一銨市場仍有支撐，場內(nèi)觀望氛圍較濃，部分廠家暫無新價，小廠已降價吸單，短期市場暫無利好指引，預(yù)計短期仍有下滑風(fēng)險。
市場價格明朗 企業(yè)報價持續(xù)堅挺
市場暫無調(diào)整，二銨目前國內(nèi)貨源有限，企業(yè)報價持續(xù)堅挺，下游小單拿貨為主觀望氣氛較濃，西南地區(qū)廠家小單接貨為主。川貴地區(qū)64%二銨主流出廠成交價格在2750元/噸，57%二銨主流出廠成交價格為2450元/噸。云南地區(qū)因前期企業(yè)出口訂單簽訂較多，企業(yè)出口外發(fā)訂單可至12月份。湖北沿江企業(yè)出口訂單已經(jīng)基本進入尾聲，企業(yè)當前多以國內(nèi)訂單為主，主流出廠價格維持在2750-2800元/噸。東北黑龍江地區(qū)64%二銨到站收款價格維持在3050元/噸，下游經(jīng)銷商觀望為主，主流經(jīng)銷商仍未大量采購。原料方面，長江港口硫磺持續(xù)盤整，散貨顆粒在1270-1280元/噸，但外盤到貨價格較高，貿(mào)易商出貨意愿不強。合成氨價格回落，當前僅磷礦石持續(xù)在高位運行。二銨成本和前期相比小幅回落。
后市預(yù)測：本周價格逐漸明朗，國內(nèi)貨源緊俏企業(yè)成交重心上移，企業(yè)惜售看漲，小單成交為主國際市場雖然有需求流出，但因中國市場冬儲旺季來臨，市場需求持續(xù)釋放，企業(yè)心態(tài)較好，出口訂單放緩，當前主要供應(yīng)國內(nèi)市場。下游經(jīng)銷商觀望情緒較濃，但因二銨供應(yīng)量有限，月底企業(yè)二銨價格將全面上調(diào)，預(yù)計幅度在50-100元/噸。
