春耕剛需用肥是當(dāng)前國內(nèi)尿素行情漲跌的最重要因素，農(nóng)需按需備肥，工業(yè)需求也是此輪行情上漲的又一重要利好。短短一個(gè)月尿素漲幅110-230元不等，接下來尿素行情還會(huì)延續(xù)漲勢嗎？
近年來我國尿素裝置因大氣污染治理、氣荒，導(dǎo)致尿素開工率驟降驟升，尿素行情跌宕起伏，原來冬儲(chǔ)備肥模式演變成現(xiàn)在的階段性背靠背操作；一方面有利于資金周轉(zhuǎn)運(yùn)用，另一方面有效控制價(jià)格暴漲暴跌導(dǎo)致價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
首先，我們來看下庫存情況，2016年至今，無論是企業(yè)庫存還是港口庫存都將至歷年低位。企業(yè)方面要求零庫存，多數(shù)情況下，尿素價(jià)格上漲，廠家預(yù)收量大，企業(yè)庫存自然降至低位，反之亦然。港口庫存低位與尿素出口息息相關(guān)，近年來尿素出口量大幅下滑，加之價(jià)格內(nèi)高外低，出口積極性降低，自然集港數(shù)量下滑明顯。
我們來看下價(jià)格，由圖可知，2019年一季度尿素均價(jià)為1953元/噸，同比下滑3.03%，2019年一季度合成氨均價(jià)為3053元/噸，同比下滑1.61%；江蘇安全事件影響，導(dǎo)致合成氨一度緊缺，從盈利角度出發(fā)尿素廠家生產(chǎn)合成氨企業(yè)盈利效果最佳，因此在企業(yè)尿素預(yù)收量大的情況下，局部廠家產(chǎn)量微降，也是導(dǎo)致尿素現(xiàn)貨偏緊的原因所在。
再次，就復(fù)合肥剛需而言，目前國內(nèi)復(fù)合肥市場漲價(jià)氛圍漸濃，部分低端價(jià)位調(diào)漲。隨著肥企階段性優(yōu)惠政策到期，夏季高氮肥成本利好支撐增強(qiáng)，部分肥企新單成交重心上移。高氮肥35%CL（30-0-5）主流出廠1700-1850元/噸，高塔40%CL（30-5-5）主流出廠1900-2100元/噸。另外，山東地區(qū)45%S（15-15-15）主流出廠2300-2450元/噸；安徽地區(qū)45%S（15-15-15）主流出廠2350-2450元/噸；湖北地區(qū)45%S（15-15-15）主流出廠2350-2430元/噸；河南地區(qū)45%S（15-15-15）主流出廠2300-2400元/噸；江蘇地區(qū)45%CL（15-15-15）主流出廠1900-2100元/噸。
綜上所述，現(xiàn)階段企業(yè)預(yù)收量多數(shù)能支撐到4月上旬，加之基本面工農(nóng)業(yè)需求利好支撐尿素高位攀升，期間國際方面仍有招標(biāo)預(yù)期（雖實(shí)際供貨有限，但短期內(nèi)利好心態(tài)）；市場心態(tài)買漲不買跌的影響下，無形中也會(huì)助推尿素上漲行為的擴(kuò)散。故除去關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)觸發(fā)節(jié)點(diǎn)之外，資金運(yùn)用也需合理搭配。
