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| 國內(nèi)化肥市場每日走勢評述 |
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| 我國農(nóng)藥產(chǎn)品結構有調(diào)整 企業(yè)盈利近期暫緩 http://m.cndojo.cn 2007-5-21 9:04:03 信息來源： 中國農(nóng)藥網(wǎng) 瀏覽： |
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| 1、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃支持農(nóng)藥企業(yè)作大。在近期出臺的《中央關于制定十一五規(guī)劃的建議》、《國家中長期科學和技術發(fā)展規(guī)劃綱要》和《中共中央國務院關于推進社會主義新農(nóng)村建設的若干意見》等重要文件中，農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)跟隨農(nóng)業(yè)問題成為政策關注的重點。結合產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和相關指導政策，國家農(nóng)藥工業(yè)"十一五"發(fā)展規(guī)劃將進行產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整、加大科研投入和控制環(huán)境污染列為行業(yè)三大發(fā)展主題。 歷史上我國農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)政策相對寬松，行業(yè)進入壁壘低，低水平的重復建設和產(chǎn)能過剩狀況嚴重。全球8家主要農(nóng)藥跨國公司的銷售額占全球農(nóng)藥銷售總額的 80％左右，而我國農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)近兩千家，即使上市公司中農(nóng)藥類產(chǎn)品銷售收入最大的也僅占全國銷售收入的3%左右，行業(yè)集中度甚低。這導致國內(nèi)農(nóng)藥市場市場無序競爭，直接影響企業(yè)的經(jīng)濟效益；單一農(nóng)藥企業(yè)經(jīng)濟實力差又導致新藥研發(fā)投入低，整個行業(yè)始終處于產(chǎn)品同質(zhì)、壓價競爭的惡性循環(huán)中。 我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術水平較低，傳統(tǒng)高毒農(nóng)藥仍然占據(jù)了較大市場。隨著國內(nèi)法規(guī)對食品安全的重視和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術水平的提高，未來一段時間內(nèi)我國農(nóng)藥產(chǎn)品需求結構將發(fā)生較大變化。菊酯類、氨基甲酸酯類和生物農(nóng)藥毒性低、環(huán)境友好，未來有較大發(fā)展?jié)摿�，相關上市公司包括揚農(nóng)化工、紅太陽、湖南海利、勝利股份和錢江生化等。2007年1月1日起，國內(nèi)將禁止使用甲胺磷、甲基對硫磷、對硫磷、久效磷、磷胺等5種高毒有機磷農(nóng)藥。這五種農(nóng)藥及制劑的使用量占農(nóng)藥總使用量的25%左右，此類品種的退出將為新型低毒環(huán)保農(nóng)藥留下很大的替代空間，在短期內(nèi)為一些有實力的企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模和市場份額提供了歷史性的發(fā)展機遇。阿維菌素、毒死蜱、殺蟲單、氟氯氰菊酯、吡蟲啉、乙酰甲胺磷、氯胺磷、三唑磷、丙溴磷、呋喃蟲酰肼等15種農(nóng)藥已經(jīng)成為備選替代農(nóng)藥品種，在相關替代品種上有較大優(yōu)勢的沙隆達、紅太陽等上市公司將具有很大的優(yōu)勢。 國家農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整政策將對未來農(nóng)藥市場的走勢產(chǎn)生決定性的影響，順應國家產(chǎn)業(yè)政策、及時調(diào)整產(chǎn)品結構的農(nóng)藥企業(yè)將在未來的產(chǎn)業(yè)整合中獲得更有利的位置。 2、原料漲價因素逐步消化，行業(yè)盈利能力回升。2003年以來,隨著國際原油價格不斷走高和國內(nèi)能源價格上漲，有機中間體、黃磷、液氯、甲醇等農(nóng)藥生產(chǎn)原料價格明顯上漲，農(nóng)藥企業(yè)生產(chǎn)成本持續(xù)上升。但受到產(chǎn)能過剩和下游價格承受能力較弱的影響，農(nóng)藥產(chǎn)品價格漲幅滯后，農(nóng)藥行業(yè)盈利水平受到擠壓。 2005年一季度后，化工原料價格自高位回落，同時農(nóng)藥價格受成本推動而有所上升，國內(nèi)農(nóng)藥行業(yè)盈利能力開始回升。2005年，我國累計出口農(nóng)藥43萬噸，較上年增長9.4%，低于出口金額18.4%的增幅；其中除草劑出口量達到20萬噸，同比增長16%，出口金額同比增長23.6%，居于各品種增長速度之首。 受價格上漲和產(chǎn)銷量增加雙重影響，化學農(nóng)藥制造業(yè)2005年實現(xiàn)銷售收入和利潤總額分別較上年同期大幅增長30.2%和46.5%，行業(yè)經(jīng)濟效益明顯改觀。但上市公司增長情況相對滯后，剔除福建三農(nóng)后14家農(nóng)藥相關上市公司2005年前三季度主營業(yè)務收入、主營利潤和凈利潤平均增長速度分別為 26.04%、16.58%和10.84%，明顯低于全年行業(yè)平均水平，表明農(nóng)藥行業(yè)上市公司整體質(zhì)量仍然有待提高。 3、農(nóng)藥行業(yè)將在變革中獲得新生。在國家建設"新農(nóng)村"戰(zhàn)略一系列政策引導下，我國農(nóng)藥行業(yè)未來五年面臨良好發(fā)展機遇，但良好的外部環(huán)境只是提供了一種可能性，農(nóng)藥行業(yè)獲得新生的主導因素還在于行業(yè)和企業(yè)的內(nèi)部改造。除了加大自主研發(fā)、避免同質(zhì)價格競爭、通過行業(yè)整合提高產(chǎn)業(yè)集中度外，控制銷售渠道將成為近期農(nóng)藥企業(yè)競爭的焦點。從國際農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律看，行業(yè)利潤正在由制造原藥向成品制劑和銷售渠道轉移。同樣一噸草甘膦除草劑，國內(nèi)企業(yè)以原藥形式出口僅能獲得不到三萬元的銷售收入和幾千元的毛利；而孟山都公司則通過銷售各種濃度的制劑、稀釋助劑和施藥器材來獲得幾倍甚至十倍的銷售收入和毛利。這導致我國農(nóng)藥產(chǎn)量雖然占全球的四分之一，但銷售額卻不足全球市場的十分之一。國內(nèi)上市農(nóng)藥企業(yè)大部分仍然停留在化工品制造商的水平，改變盈利模式是提高行業(yè)集中度和綜合競爭力的關鍵。 但與發(fā)達國家農(nóng)藥企業(yè)所面對的集約化、現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)體系不同，國內(nèi)農(nóng)藥企業(yè)未來較長時間內(nèi)仍將以單一經(jīng)營規(guī)模小、農(nóng)藥使用知識缺乏、價格承受能力弱的小規(guī)模農(nóng)戶為主要銷售對象，創(chuàng)建低成本銷售渠道、提供配套售后服務和培育品牌忠誠度可能成為未來國內(nèi)農(nóng)藥企業(yè)成功的關鍵因素。部分農(nóng)藥行業(yè)上市公司已經(jīng)開始探索適合我國國情的分銷渠道，如紅太陽近年來加速農(nóng)資連鎖新業(yè)態(tài)的建設步伐，旗下已經(jīng)擁有紅太陽農(nóng)資商貿(mào)連鎖和蘇農(nóng)農(nóng)資連鎖兩家渠道類子公司，這將有利于公司的農(nóng)藥生產(chǎn)和農(nóng)藥貿(mào)易業(yè)務有機結合，擴大公司農(nóng)藥產(chǎn)品的銷售和市場占有率。 4、盈利能力提升尚需時日。從資產(chǎn)盈利能力分析，2005年前三季度僅有新安股份、江山股份、華星化工、揚農(nóng)化工和紅太陽等五家公司凈資產(chǎn)收益率超過6%，其它公司盈利能力普遍較差；而且盈利能力較強的新安股份和紅太陽很大比重的利潤來源于農(nóng)藥生產(chǎn)之外的業(yè)務。 與國際同行業(yè)盈利模式相比，我國農(nóng)藥行業(yè)公司更像是化工品制造商，盈利能力更大程度上跟隨石化行業(yè)景氣周期規(guī)律性波動。雖然有政策扶持預期，但上市農(nóng)藥企業(yè)盈利能力短期難有大幅改觀。 |
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