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| 中國氮肥的“第三次浪潮”(上) http://m.cndojo.cn 2007-10-12 10:37:41 信息來源：中華合作時報 瀏覽： |
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| ——中國農(nóng)資行業(yè)大整合系列報道之四 上世紀80年代初，美國未來學家阿爾文·托夫勒的著作《第三次浪潮》(The Third Wave)被引入中國，他把人類歷史上發(fā)展農(nóng)業(yè)稱為“第一次浪潮”，產(chǎn)業(yè)革命稱為“第二次浪潮”，而信息革命則是人類發(fā)展的“第三次浪潮”，它改變了美國乃至世界。他說，縱觀中國氮肥行業(yè)的歷史，氮肥行業(yè)的發(fā)展也經(jīng)歷了“三次浪潮”。 中國氮肥工業(yè)濫觴于小氮肥。小氮肥企業(yè)誕生于1958年的大躍進時代，是中國化肥工業(yè)的先行者。1958年，由大連化學工業(yè)公司建設的中國第一家小氮肥廠開工。從這一刻開始到1973年，我國小氮肥行業(yè)進入第一次浪潮，主題是“發(fā)展”。鼎盛時期曾有2000多家企業(yè)。這一時期，小氮肥生產(chǎn)的幾乎是清一色的碳銨。 低濃度的碳銨不及含氮量高的尿素更符合農(nóng)業(yè)需要，尿素產(chǎn)量開始逐年提高。1973年開始，我國陸續(xù)從歐美發(fā)達國家引進13套大型化肥裝置，特別是在以后的10年間又繼續(xù)進口了19套大化肥裝置后，小氮肥的生存和發(fā)展更加困難，1000多家小氮肥企業(yè)逐漸消失。特別是1998年化肥市場放開后，全國氮肥生產(chǎn)企業(yè)由上世紀80年代的1000多家減少到目前的500多家。這一時期可以稱作中國氮肥行業(yè)的第二次浪潮，主題是“淘汰”。這種淘汰幾乎是以50%的階梯在推進著。按照規(guī)劃，到“十一五”末，全國氮肥企業(yè)將由目前的548家減少到300家以下，將再減少45%。 在淘汰浪潮中，第三次浪潮也孕育生成，它的主題是“整合”。這種整合是在我國氮肥產(chǎn)量已居世界第一位，尿素產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的1/3，成了名副其實的化肥生產(chǎn)大國的舞臺上展開的，因而更加波瀾壯闊、大氣磅礴。 資本深度參與的整合大戲 “在這輪整合中，資本的深度參與和推動無疑是氮肥行業(yè)最大的亮點，無論是操作的盤子大小還是操作的手法技巧，都不乏經(jīng)典之作”！多年關注、研究氮肥行業(yè)資本運作的東海證券資深分析師慶先生，開門見山地表達了對當前氮肥行業(yè)整合并購的感受。 2007年6月21日上午，湖南金信化工競拍現(xiàn)場，競拍的激烈程度不亞于一場戰(zhàn)爭。對金信化工志在必得的柳化股份直接把相關商業(yè)銀行的人士帶到現(xiàn)場，而湖北宜化則是直接帶著銀行承兌匯票來到會場。經(jīng)過數(shù)輪競價，湖北宜化最終以5.3億元的價格成功入主湖南金信化工股份有限公司。據(jù)了解，此次拍賣的起拍價是3億元�！耙嘶暗男睦韮r位是5億元，由于看好金信化工的資產(chǎn)，在與柳化股份的幾輪叫價之后，最終還是以5.3億元拿下�！毕嚓P人士這樣透露。 事后記者在金信（確切說應該叫湖南宜化）員工博客上看到這樣一個細節(jié)：被委任為湖南宜化總經(jīng)理的董兵對新員工說，“2007年6月18號，（湖北宜化）集團就任命了我為湖南宜化總經(jīng)理。所以6月21號的競拍，外人看來充滿變數(shù)，其實沒有懸念。我們的價格是：柳化出價+100萬”。 這只是湖北宜化馳騁資本市場的一個片斷。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，起步于上世紀70年代小氮肥的湖北宜化自1996年8月在深交所上市以來，僅在氮肥領域，他們先后并購、注資湖北浠水、長陽、棗陽化肥廠、楚星化工、河南溫縣化肥廠，投資7億在貴州興化建設貴州宜化，總投資1.23億美元在越南海防市建立年產(chǎn)尿素60萬噸、合成氨36萬噸的化工廠…… 同樣的，四川美豐的前身是建設于上世紀70年代末的射洪縣氮肥廠，1997年在深交所上市，隨后在資本市場上上演了一幕幕并購整合的大戲。2006年7月，四川美豐以2.51億人民幣收購甘肅劉家峽化工45%的股權；2007年9月，四川美豐出資5,500萬人民幣收購蘭州遠東化肥51%股權。其中，最精彩的要數(shù)美豐投身中石化、收購聯(lián)星。2002年7月四川美豐發(fā)布兩則公告：一是四川美豐出資3.8373億元收購綿陽聯(lián)星年產(chǎn)30萬噸尿素等經(jīng)營性資產(chǎn)；二是四川美豐(集團)擬將所持有的大部分國家股轉(zhuǎn)讓給成都華川及綿陽天晨投資，從而使華川成為四川美豐的第一大股東。而華川公司是中石化的控股公司，華川入主美豐，美豐自然被納入了“中石化系”。在此案中，起著決定作用的是聯(lián)星化工。東海證券慶先生指出，聯(lián)星化工在其間的轉(zhuǎn)賣與轉(zhuǎn)買，使四川美豐集團讓出四川美豐的控制權變得有了意義。他認為，四川美豐與聯(lián)星的合作屬于典型的同業(yè)重組，借此實現(xiàn)一種優(yōu)勢整合。 就在同一時間的中國北方，2002年7月魯西化工通過了合并山東魯平化工公司的預案：魯西化工以向魯平化工全體股東定向增發(fā)魯西化工人民幣普通股的方式，換取魯平化工全部股份，魯平化工全部資產(chǎn)和負債一起并入魯西化工，魯平化工取消法人資格，成為魯西化工的分公司。慶先生介紹說，這種方式叫吸收合并，與眾多資產(chǎn)重組案例相比，類似做法在當時我國證券市場上是一種金融創(chuàng)新。 和以淘汰為主題的第二次浪潮相比，目前發(fā)生在中國氮肥行業(yè)的第三次大整合是前所未有的，根本原因就在于這次整合是以資本為手段、規(guī)模為目標、效益為目的的完全市場化運作；而1998年前后發(fā)生的整合既缺少資本紐帶，又處于一種計劃與市場雙軌的體制下，因而不可能完成氮肥行業(yè)體制轉(zhuǎn)變與結(jié)構調(diào)整的歷史任務。但第二次浪潮淘汰了一批落后產(chǎn)能，為今天的氮肥大整合奠定了基礎，今天在氮肥領域呼風喚雨的一批“企業(yè)航母”正是從那里啟航的。 “企業(yè)航母”改變著中國氮肥編隊 就世界范圍而言，目前氮肥生產(chǎn)明顯趨于大型化、集中化。如美國僅有50多家氮肥廠，每廠平均生產(chǎn)能力為32萬噸；俄羅斯有36家氮肥廠，平均每廠生產(chǎn)能力為40萬噸；印度約有40家合成氨廠，每廠生產(chǎn)能力為40萬噸。而我國小氮肥企業(yè)平均生產(chǎn)能力，遠遠落后于世界水平。正是資本運作加速提高了中國氮肥行業(yè)的集中度，在幾十年滿眼都是小舢板的氮肥領域，一大批“企業(yè)航母”橫空出世，中國氮肥行業(yè)編隊的模樣從此不一樣了。慶先生說，這是中國氮肥發(fā)展第三次浪潮最喜人的地方。 資本的力量在推動著氮肥企業(yè)實現(xiàn)低成本擴張、跨越式發(fā)展。對魯西化工吸收合并魯平化工一案，慶先生分析說，首先魯西實現(xiàn)了低成本擴張，短期內(nèi)迅速擴大生產(chǎn)規(guī)模至90萬噸尿素，且被合并方設備先進、產(chǎn)品質(zhì)量好、管理水平較高，合并后整合成本低，能取得合并的規(guī)模效應和重組效益；其次，實現(xiàn)了化肥生產(chǎn)資源的整合，有效地消除了雙方資源、市場方面的競爭，增強了市場競爭力。 湖北宜化人在擴張與成本上算的更是明賬、細賬。在今年六月以5.3億元并購湖南金信后，湖南宜化總經(jīng)理董兵為這筆買賣算了次賬：“5.3億元不貴。這里只要稍稍技改，三四年就可以賺回。建一個30萬噸的尿素廠，資金要10個億，時間要兩年，利息還要1.4億。如今我們5分鐘、5.3億搞定了一個尿素廠，劃得來！” 湖北宜化副總經(jīng)理趙大河在競拍成功后向外界這樣表示，“估計一年會帶給我們1個多億的利潤，主要產(chǎn)品尿素的產(chǎn)能增加40萬噸。” 據(jù)中國氮肥工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計顯示，氮肥行業(yè)目前有548家企業(yè)，其中利潤超過3000萬元的39家企業(yè)利潤總額占全行業(yè)的87.64%，利潤超過1億元的18家企業(yè)利潤總額占全行業(yè)的65.28%。湖北宜化、四川美豐、山東魯西等企業(yè)已發(fā)展成為跨地區(qū)、跨行業(yè)，具有數(shù)十、上百億元資產(chǎn)，十幾個產(chǎn)品的大型上市企業(yè)集團。例如宜化集團，目前擁有總資產(chǎn)150億元，下轄20多家子公司，其中 2家上市公司（湖北宜化、雙環(huán)科技），4家中外合資公司，產(chǎn)品涵蓋化肥、化工、熱電、礦山開發(fā)四大領域。 和十年前的第二次浪潮比，中國氮肥企業(yè)的規(guī)模有了翻天覆地的變化。1998年前后，30-40萬噸規(guī)模的企業(yè)占絕大多數(shù)，如今年產(chǎn)百萬噸以上的氮肥企業(yè)已非鮮見，并形成航母方陣，在各自的市場空間加速航行。那么，規(guī)模對氮肥企業(yè)意味著什么呢？ 慶先生分析說：化肥是個需要資金量很大的行業(yè)，如果沒有規(guī)模，就很難有成本優(yōu)勢，沒有成本優(yōu)勢就必定死路一條；同時，氮肥生產(chǎn)需要占用大量能源，煤炭、天然氣等能源及原料價格逐年上漲，尤其是國家已經(jīng)明確未來幾年將繼續(xù)提高天然氣價格，這使得尿素生產(chǎn)成本的上漲成為必然。而世界氮肥行業(yè)發(fā)展趨勢也是高度重視環(huán)境保護、高度重視技術和生產(chǎn)工藝的進步，實現(xiàn)節(jié)能降耗。從中國氮肥行業(yè)目前的情況來看，擴大規(guī)模，特別是通過并購重組擴大規(guī)模是中國氮肥行業(yè)貫徹節(jié)能降耗政策、提高市場競爭力的重要環(huán)節(jié)。 正因為有了扎實的技術優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、管理優(yōu)勢和人才優(yōu)勢，湖北宜化的成本優(yōu)勢才牢不可破。近兩年，宜化開發(fā)并實施了30多項新技術新工藝，開發(fā)了3項國家級新產(chǎn)品和3項省級新產(chǎn)品，申報了100多項發(fā)明專利，取得了26項省、市級重大科技成果，具有極強的自主創(chuàng)新能力，其中粉煤成型氣化裝置成為世界第一家大規(guī)模用于尿素生產(chǎn)的裝置�！澳梦覀兊姆勖簹饣夹g來說，我們以煤炭資源中成本最低的粉煤為原料，其結(jié)果十分明顯。在以煤為原料的氮肥企業(yè)中，我們占據(jù)了一個絕對的制高點”，湖北宜化集團董事長蔣遠華認為，對一個企業(yè)來說，競爭的核心是成本競爭，如果一個企業(yè)的綜合成本遠遠低于社會平均成本，那么這個企業(yè)一定富有強大的競爭力。 正因為如此，湖北宜化集團副總經(jīng)理張新亞說，“我們兼并的每一個企業(yè)都達到了節(jié)能降耗。我們剛兼并河南溫縣化肥廠時，他們的單位合成氨的煤耗是2.1噸，現(xiàn)在的煤耗很低，降耗20%以上；它的生產(chǎn)成本過去是每噸1600多元，而現(xiàn)在的成本是1030元，周圍其他廠的成本仍是1500元以上，怎么跟我們競爭！” 規(guī)模擴大的背后是技術上去了，成本下來了，這在十年前是無論如何也無法實現(xiàn)的。 |
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