磷肥：成本推動(dòng)價(jià)格上漲，具備資源優(yōu)勢(shì)企業(yè)更受益；若09年硫磺價(jià)格回調(diào)，將壓低磷肥價(jià)格，但毛利可保持穩(wěn)定。國(guó)際磷肥產(chǎn)能由美國(guó)向中國(guó)、摩洛哥等轉(zhuǎn)移。07年10月以來(lái)，國(guó)際DAP價(jià)格上漲約450美元/噸，原料完全外購(gòu)企業(yè)成本增加約350美元/噸；同期，中國(guó)DAP價(jià)格上漲約1600元/噸，成本增加約1400元/噸。中國(guó)企業(yè)成本具備國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)，具備磷礦或硫酸資源優(yōu)勢(shì)企業(yè)更受益。08年硫磺供應(yīng)仍然偏緊，若09年硫磺價(jià)格回調(diào)，降低DAP成本，亦可能壓低磷肥價(jià)格。
國(guó)際磷礦石和硫酸價(jià)格上漲推動(dòng)磷酸二銨成本上升，價(jià)格上漲。07年10月以來(lái)國(guó)際磷肥成本增加大于價(jià)格漲幅。07年10月以來(lái)，國(guó)際磷礦石漲幅為120美元/噸，硫磺漲幅為310美元/噸，加上液氨價(jià)格上漲，推動(dòng)磷酸二銨成本增加350美元/噸以上，同期產(chǎn)品價(jià)格約上漲440美元/噸。
2008年硫磺供應(yīng)仍然緊張，2009年以后才會(huì)緩解；硫磺價(jià)格回落可能壓低硫酸及磷肥價(jià)格。加拿大和中東等硫磺主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)能增長(zhǎng)有限。2009年后，硫磺價(jià)格可能回調(diào)，將壓低硫酸價(jià)格。硫酸價(jià)格下跌，將緩解磷肥企業(yè)成本壓力，但也將增加磷肥企業(yè)開(kāi)工率，可能壓低磷肥價(jià)格。但由于磷肥需求較強(qiáng)，磷肥企業(yè)毛利當(dāng)可保持穩(wěn)定。
磷肥產(chǎn)能向中國(guó)、摩洛哥等富礦國(guó)家轉(zhuǎn)移。美國(guó)Mosaic等關(guān)閉部分產(chǎn)能，08－10年全球新增供給主要來(lái)自于摩洛哥和中國(guó)；近期磷肥成本上升可能降低原料完全外購(gòu)企業(yè)開(kāi)工率。2008年磷肥供給仍然偏緊。
中國(guó)磷肥企業(yè)磷礦石漲價(jià)幅度較小，具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)磷肥成本漲幅略小于價(jià)格漲幅，單噸毛利增加。07年10月以來(lái)，國(guó)內(nèi)磷礦石漲幅較小，約70元/噸；硫酸漲幅為1000元/噸，液氨漲幅約500元/噸，推動(dòng)磷酸二銨成本增加1400元/噸。由于國(guó)內(nèi)磷礦石漲價(jià)幅度較小，國(guó)內(nèi)磷肥企業(yè)成本增加壓力較國(guó)際企業(yè)�。▏�(guó)際原料完全外購(gòu)的企業(yè)成本增加350美元/噸），競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)。
