主要觀點(diǎn)：
巴西草甘膦反傾銷(xiāo)稅調(diào)低至2.9%
巴西外貿(mào)委員會(huì)的部長(zhǎng)會(huì)議理事會(huì)召開(kāi)會(huì)議，決定對(duì)于進(jìn)口于中國(guó)的各種類(lèi)型草甘膦產(chǎn)品的反傾銷(xiāo)稅率予以修正，由11.7%的反傾銷(xiāo)稅率修正為2.9%，有效期為自2008年2月起一年。
巴西是世界第二大農(nóng)藥市場(chǎng)
巴西是一個(gè)世界農(nóng)產(chǎn)品(21.32,0.14,0.66%,吧)出口的農(nóng)業(yè)大國(guó)。也是僅次于美國(guó)的世界第二大農(nóng)藥市場(chǎng)，大規(guī)模的農(nóng)作物種植相應(yīng)的需要消耗大量農(nóng)藥產(chǎn)品。巴西近幾年對(duì)農(nóng)藥的需求也從2001年的20億美元增長(zhǎng)到40億美元以上。
我國(guó)農(nóng)藥在巴西市場(chǎng)目前占比較小
巴西農(nóng)藥市場(chǎng)基本上由國(guó)際農(nóng)藥巨頭占領(lǐng)，2006年我國(guó)出口到巴西的農(nóng)藥總價(jià)值僅0.142億美元，份額較小。
調(diào)低反傾銷(xiāo)稅實(shí)際效果有限
由于人民幣升值的不利因素，調(diào)低反傾銷(xiāo)稅率的實(shí)際效果目前被抵消了45%(靜態(tài)分析)，而且，反傾銷(xiāo)稅率已降至2.9%，下降空間不大，而人民幣升值仍處于上升通道，因此該政策從長(zhǎng)期看，效果還要削弱。
投資建議：
評(píng)級(jí)未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)，農(nóng)藥行業(yè)：有吸引力
農(nóng)藥行業(yè)處于景氣周期，整體看好。
數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)與估值：
一、巴西宣布調(diào)低草甘膦反傾銷(xiāo)稅
巴西外貿(mào)委員會(huì)7月3日決定將進(jìn)口于中國(guó)的各種類(lèi)型草甘膦產(chǎn)品的反傾銷(xiāo)稅率由11.7%修正2.9%(有效期仍為自2008年2月起一年)。
2001年8月美國(guó)孟山都公司巴西子公司在巴西對(duì)中國(guó)產(chǎn)草甘膦提起反傾銷(xiāo)調(diào)查申請(qǐng)。2003年2月7日，巴西外貿(mào)委員會(huì)決定自2003年2月12日起征收中國(guó)產(chǎn)草甘膦35.8%反傾銷(xiāo)稅率，有效期五年。2008年2月，巴西外貿(mào)委員會(huì)決定對(duì)中國(guó)草甘膦傾銷(xiāo)案進(jìn)行期末復(fù)審，并把反傾銷(xiāo)稅從35.8%下調(diào)至11.7%，此次是第二次再次下調(diào)至2.9%，有效期至2009年2月12日。
巴西此次主動(dòng)下調(diào)反傾銷(xiāo)稅說(shuō)明目前國(guó)際市場(chǎng)對(duì)草甘膦的需求依然旺盛，有利于國(guó)內(nèi)草甘膦生產(chǎn)廠家開(kāi)拓巴西以及國(guó)際市場(chǎng)。但是對(duì)草甘膦行業(yè)的利多影響不宜高估。
二、巴西是世界第二大農(nóng)藥市場(chǎng)
巴西是僅次于美國(guó)的世界第二大農(nóng)藥市場(chǎng)，這主要是因?yàn)榘臀魇且粋�(gè)世界農(nóng)產(chǎn)品出口的農(nóng)業(yè)大國(guó)。大豆是巴西的第一大作物，其次為玉米，第三是棉花。2005年大豆產(chǎn)量居世界第二位，出口量世界第一位，玉米產(chǎn)量排第三位，出口是第三位。大規(guī)模的農(nóng)作物種植相應(yīng)的需要消耗大量農(nóng)藥產(chǎn)品。巴西近幾年對(duì)農(nóng)藥的需求也從2001年的20億美元增長(zhǎng)到40億美元以上。
