國務(wù)院調(diào)整化肥類產(chǎn)品出口關(guān)稅：經(jīng)國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)第二次全體會(huì)議審議通過，并經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，對(duì)部分產(chǎn)品出口關(guān)稅進(jìn)行調(diào)整：從2008年9月1日起將氮肥及合成氨的特別出口關(guān)稅上調(diào)至150%，并實(shí)施至2008年12月31日；從2008年10月1日至12月31日，對(duì)除上述兩種產(chǎn)品外的其他化肥及化肥原料繼續(xù)征收100%特別出口關(guān)稅。
調(diào)整幅度低于前期傳言：對(duì)于關(guān)稅的調(diào)整，前期坊間已經(jīng)有傳言，我們也提示了風(fēng)險(xiǎn)，此次氮肥及合成氨的特別出口關(guān)稅上調(diào)至150%低于此前傳說的185%，但是即使如此的關(guān)稅，國內(nèi)的氮肥的出口已不可能。另外，如果國際氮肥價(jià)格繼續(xù)上漲，國家還可以繼續(xù)調(diào)高出口關(guān)稅。因此，這項(xiàng)政策的根本出發(fā)點(diǎn)是防止廉價(jià)地資源外流。
國家尿素限價(jià)存在上調(diào)預(yù)期：作為調(diào)整出口關(guān)稅的對(duì)沖措施，國家近期很可能上調(diào)尿素限價(jià)。最近，國家發(fā)改委將就此問題和行業(yè)內(nèi)的大企業(yè)以及各地國資委開會(huì)研究。目前尿素的出廠價(jià)格均在2300元/噸左右，按照目前的無煙煤到廠價(jià)格，尿素的成本應(yīng)該在1800～1900元/噸，1725元/噸的最高限價(jià)已經(jīng)不合理，如果上調(diào)限價(jià)，很多企業(yè)帳外的利潤將會(huì)體現(xiàn)在報(bào)表內(nèi)，對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)是個(gè)利好。
化肥股的前期下跌已經(jīng)反映此預(yù)期，行業(yè)存在交易性機(jī)會(huì):我們中期已經(jīng)下調(diào)了化肥行業(yè)的評(píng)級(jí)，并充分提示了氮肥和磷肥行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)�；使山谡{(diào)整幅度較大，股價(jià)已經(jīng)反映關(guān)稅調(diào)整的預(yù)期。如果作為對(duì)沖措施，國家近期上調(diào)尿素限價(jià)，行業(yè)存在交易性投資機(jī)會(huì)。
