國際化肥需求受到經(jīng)濟(jì)衰退影響，將有下降可能，但國內(nèi)化肥需求受國家政策刺激，以及化肥價格整體回落影響，將明顯上升。
今年備肥較少，以及進(jìn)入旺季后運(yùn)輸瓶頸，國際國內(nèi)氮肥價格在2009年初回升可能性較大，成本優(yōu)勢氮肥企業(yè)盈利狀況相對較好。重點關(guān)注公司：華魯恒升、建峰化工、四川美豐、瀘天化和湖北宜化。
國內(nèi)鉀肥進(jìn)口合同價預(yù)計仍將有所上漲，國際企業(yè)通過減產(chǎn)來維持價格，長期鉀肥價格可能回落至300美元。在鉀肥價格回落前，鉀肥企業(yè)的估值水平很難提升，但我們可以根據(jù)長期鉀肥價格來估值。冠農(nóng)股份當(dāng)前股價具有一定防御性。
大量行業(yè)盈利將進(jìn)入底部，能保持成本優(yōu)勢的行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)具有防御性，興發(fā)集團(tuán)磷化工見底，磷礦石價格穩(wěn)定；新安股份有機(jī)硅和草甘膦見底，企業(yè)具有競爭優(yōu)勢。
