從2006年至2008年8月，隨著國際大鱷孟山都宣布10萬噸生產(chǎn)線停產(chǎn)后，草甘膦上演了一波瘋狂的行情，從2萬元每噸左右起步，一路飆升近5倍，到去年最高的時(shí)候，草甘膦價(jià)格一度高達(dá)每噸11萬元。
在這期間，草甘膦所呈現(xiàn)的巨大利潤吸引了無數(shù)資本，截至去年10月份，全球范圍內(nèi)有計(jì)劃的新增產(chǎn)能將達(dá)到40萬噸左右。
還是這個(gè)孟山都，去年5月再次宣布恢復(fù)此前停產(chǎn)的生產(chǎn)線，從而結(jié)束了這一輪詭異的行情，草甘膦一度暴跌至2萬元每噸。
好消息終于出現(xiàn)，最新數(shù)據(jù)顯示草甘膦價(jià)格已從1月份的21500元/噸左右上漲至25000元/噸左右，漲幅達(dá)16%。
盡管如此，草甘膦的銷售價(jià)格尚達(dá)不到廠商的成本價(jià)，新安股份(600596.SH)等國內(nèi)草甘膦生產(chǎn)商的救贖之路不過才剛剛啟程。
吹大的產(chǎn)能泡沫
“2008年草甘膦的價(jià)格是十分反常的，這主要跟孟山都有關(guān)�！睆V州同志作物科學(xué)公司董事長范曙登表示。
孟山都整個(gè)草甘膦生產(chǎn)能力應(yīng)該占到全球生產(chǎn)能力40%左右，它又控制著全球20%的產(chǎn)能�！霸�2005年或者2006年，國內(nèi)草甘膦的價(jià)格降到了20000元/噸。這個(gè)時(shí)候孟山都發(fā)現(xiàn)到中國采購草甘膦比它自己生產(chǎn)還要?jiǎng)澦�，于�?006年的時(shí)候孟山都便把自己一條10萬噸的草甘膦生產(chǎn)線停掉了，這就直接導(dǎo)致了整個(gè)市場草甘膦供應(yīng)的失衡，從那個(gè)時(shí)候開始，草甘膦的價(jià)格就一路上漲，去年最高的時(shí)候大概有11萬元每噸。”
價(jià)格的不斷飆升，意味著泡沫般放大的利潤。實(shí)際上，從2007年開始，受到巨額利潤的刺激，大大小小的草甘膦生產(chǎn)企業(yè)就不斷上馬項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)，截至2008年9月份計(jì)劃的新增產(chǎn)能就至少達(dá)到40萬噸左右。
中國的草甘膦生產(chǎn)廠商眾多，上市公司中新安股份和江山股份(17.12,0.72,4.39%)(600389.SH)是主要的廠商，華星化工(002018.SZ)、揚(yáng)農(nóng)化工(31.02,0.72,2.38%)(600486.SH)、升華拜克(8.56,0.11,1.30%)(600226.SH)、興發(fā)集團(tuán)(13.92,0.18,1.31%)(600141.SH)、豐樂種業(yè)(12.28,0.12,0.99%)(000713.SZ)、勝利股份(7.46,0.01,0.13%)(000407.SZ)、沙隆達(dá)(000533.SZ)等也從事草甘膦的生產(chǎn)、銷售。
其中，新安股份在其鎮(zhèn)江江南5萬噸/年草甘膦二期建設(shè)項(xiàng)目全部完成后，其產(chǎn)能迅速攀升至8萬噸。華星化工在今年完工的雙甘膦項(xiàng)目，也可使其產(chǎn)能由原來的1.5萬噸翻倍增長至4萬噸，而江山股份在2008年9月份，其產(chǎn)能即由2.7萬噸，增加到4.5萬噸。
廠商盈利縮水
去年，這一輪行情又被孟山都終結(jié)了。
“在去年5月份的時(shí)候，孟山都又宣布恢復(fù)生產(chǎn)線了，主要是國內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量還是有些差異，達(dá)不到要求，于是它們那個(gè)10萬噸的草甘膦生產(chǎn)線又重啟了。也就是從那個(gè)時(shí)候開始，草甘膦的價(jià)格就一路下跌，跌得不成樣子。”范曙登指出。
孟山都在一方面宣布恢復(fù)生產(chǎn)線的同時(shí)，另一方面又計(jì)劃投資1.96億美元擴(kuò)建4萬噸產(chǎn)能，建設(shè)周期為18個(gè)月，預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間為2009年年底或2010年初，到2010年項(xiàng)目建成后，草甘膦產(chǎn)能將提高近20%。
“國內(nèi)的消費(fèi)能力不過在5萬噸左右，大部分的草甘膦主要還是依靠出口。”范曙登指出。而由于出口主要集中于拉美等地區(qū)，在同質(zhì)化的產(chǎn)品下，降價(jià)也就成了各大廠商消化庫存的唯一手段。
“草甘膦正產(chǎn)的生產(chǎn)成本在每噸25000元-26000元左右，再加上下游企業(yè)必須有的賺頭，合理的價(jià)格應(yīng)該在每噸28000元-30000元之間�！狈妒锏侵赋�。也就是說，目前草甘膦25000元/噸左右的價(jià)格依然在廠商的成本線以下。“草甘膦的漲價(jià)目前來看只能算是初步反彈。”范曙登認(rèn)為。
A股上市公司的調(diào)整并沒有那么快。新安股份董秘姜永平告訴理財(cái)周報(bào)記者，“我們公司本來就是滿負(fù)荷生產(chǎn)的，價(jià)格變化不會(huì)打亂新安年初的計(jì)劃�！�
新安股份2008年中報(bào)顯示，其農(nóng)藥產(chǎn)品的毛利率高達(dá)46.04%，而其三季報(bào)也顯示其凈利潤增速也達(dá)390.87%，但由于從6月份草甘膦價(jià)格開始跳水，新安股份業(yè)績預(yù)告已將其凈利潤增速收窄到250%。
此外，受到草甘膦價(jià)格的波動(dòng)，江山股份最新公告其凈利潤增速也從2008年三季報(bào)的341.99%收窄至2008年全年的200%左右。
需求回暖
不管如何，草甘膦價(jià)格的企穩(wěn)說明形勢正在改變。
宏源證券(14.02,0.07,0.50%)化工行業(yè)2月份報(bào)告顯示，2008年12月中國農(nóng)藥出口6.43萬噸，同比下降34%，出口金額同比下降29.63%；進(jìn)口數(shù)量為0.35萬噸，同比下降55.86%，進(jìn)口金額同比下降24.92%，其中出口原料藥同比降幅較小。
最新的數(shù)據(jù)顯示，草甘膦價(jià)格已從1月份的21500元/噸左右上漲至25000元/噸左右，漲幅達(dá)16%；純吡啶價(jià)格從1月份的35000元/噸左右上升14%至40000元/噸左右，百草枯也出現(xiàn)價(jià)格止跌回升跡象。
“這與上游成本推動(dòng)有關(guān)，也體現(xiàn)了需求的部分向好�！贬槍诓莞熟⒑瓦拎r(jià)格的上漲，宏源證券化工行業(yè)2月份中報(bào)如是表示。作為重要的農(nóng)藥產(chǎn)品，草甘膦和吡啶價(jià)格一直是農(nóng)藥市場的風(fēng)向標(biāo)。
“市場對草甘膦農(nóng)藥的預(yù)期正在逐漸好轉(zhuǎn)�！眹抛C券認(rèn)為，“國內(nèi)農(nóng)藥需求一般在每年3月份進(jìn)入旺季，農(nóng)藥價(jià)格出現(xiàn)回升。”廣州證券分析師林穗林也指出，“這對中國農(nóng)藥產(chǎn)品的出口構(gòu)成利好，加之國內(nèi)農(nóng)藥需求穩(wěn)定增長的前景明確，農(nóng)藥業(yè)已成為少有的在經(jīng)濟(jì)下行周期中長、短期增長前景明朗的行業(yè)。”
長江證券(11.90,0.12,1.02%)則認(rèn)為，草甘膦在性能上作為一個(gè)優(yōu)秀的除草劑品種，一定時(shí)期內(nèi)不太可能出現(xiàn)替代品種，并且國際需求依賴中國產(chǎn)能已經(jīng)是不爭的事實(shí)，在短期行業(yè)經(jīng)過產(chǎn)能釋放的沖擊之后，經(jīng)過洗牌，行業(yè)發(fā)展及盈利水平將回歸正常，行業(yè)也將更加健康地發(fā)展。
