5月份以來，隨著下游需求的萎縮和鉀肥企業(yè)庫存的增加，國內(nèi)外鉀肥價(jià)格出現(xiàn)了持續(xù)下跌走勢。尤其在5月8日，青海鹽湖集團(tuán)及其子公司青海鹽湖鉀肥股份有限公司將氯化鉀價(jià)格在2008年含稅銷售均價(jià)3670元(噸價(jià),下同）的基礎(chǔ)上下調(diào)10%左右后，引發(fā)市場恐慌，一些經(jīng)銷商開始了降價(jià)促銷活動(dòng)，導(dǎo)致鉀肥價(jià)格迅速下跌。目前，60%氯化鉀出廠價(jià)只有3150元，批發(fā)價(jià)約3250元，較5月初下跌18.9%，較4月份最高時(shí)的4200元重挫25%；57%氯化鉀出廠價(jià)跌破3000元整數(shù)關(guān)口，在2700元左右徘徊，較5月初下跌20.4%，較4月份最高時(shí)的3800元下跌28.9%。
按理，鉀肥價(jià)格短期內(nèi)如此大幅度的下跌，后市理應(yīng)有一波像樣的反彈行情。但綜合各方因素分析，后期國內(nèi)鉀肥市場即使出現(xiàn)反彈，仍難止住進(jìn)一步下跌的步伐。
首先，供大于求打壓鉀肥價(jià)格下行。目前中國已經(jīng)有400多萬噸的鉀肥生產(chǎn)能力，受價(jià)高利豐刺激，今年以來國內(nèi)鉀肥生產(chǎn)企業(yè)均開足馬力生產(chǎn)，使國內(nèi)鉀肥日產(chǎn)量達(dá)1.1萬噸以上。照此推算，今年國內(nèi)鉀肥產(chǎn)量已經(jīng)超過155萬噸，加上去年庫存的680萬噸，以及今年以來累計(jì)進(jìn)口的約240萬噸，中國今年可供消費(fèi)的鉀肥已經(jīng)達(dá)到1080萬噸。扣除春耕期間消耗的約220萬噸，國內(nèi)目前鉀肥供應(yīng)量當(dāng)在860萬噸左右。后期即便各企業(yè)裝置平均負(fù)荷率只有80%，全年按300天有效生產(chǎn)日計(jì)算，也可再生產(chǎn)鉀肥140萬噸。假設(shè)全年鉀肥消費(fèi)量與去年持平，仍為700萬噸（事實(shí)上這種可能性很小，因?yàn)榇焊陂g國內(nèi)鉀肥消費(fèi)量同比已經(jīng)減少了30%），那么到年底，國內(nèi)鉀肥仍將有520萬噸的富余。
其次，庫存增加使競相降價(jià)銷售成為可能。根據(jù)鹽湖集團(tuán)和鹽湖鉀肥股份公司已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)分析，兩家公司今年一季度鉀肥庫存量分別高達(dá)34萬噸和30萬噸。考慮到4月以后鉀肥市場有價(jià)無市，下游客戶普遍持幣觀望這一事實(shí)，兩家企業(yè)目前的鉀肥庫存累計(jì)當(dāng)在80萬噸以上。其他如新疆冠農(nóng)股份有限公司等國內(nèi)主要鉀肥生產(chǎn)企業(yè)的庫存量也很大。中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料公司和中化化肥股份公司手中更握有30萬～40萬噸不等的鉀肥，連一些省級(jí)化肥經(jīng)銷商也有5萬～10萬噸的鉀肥待銷。由于目前是復(fù)合肥生產(chǎn)銷售淡季，對(duì)鉀肥需求很少，而絕大多數(shù)經(jīng)銷商對(duì)化肥后市沒有信心，急于變現(xiàn)回籠資金，因此后期不排除再度競相壓價(jià)銷售的可能。
最后，鉀肥利潤豐厚，價(jià)格仍有下跌空間。根據(jù)青海鹽湖鉀肥股份公司2008年中期報(bào)告披露，氯化鉀生產(chǎn)成本只有1400元，比煤頭尿素生產(chǎn)成本低500多元，而其目前的價(jià)格卻是尿素價(jià)格的1.7倍。鉀肥說到底是農(nóng)資產(chǎn)品，其價(jià)格高低受農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格和農(nóng)民購買力影響很大，此前其價(jià)格之所以居高不下，主要得益于貨源緊張，供不應(yīng)求。而今，既然供需已經(jīng)平衡，甚至略顯過剩，價(jià)格高企便沒有理由，理性回歸甚至繼續(xù)探底當(dāng)在情理之中。與同為復(fù)合肥原料的尿素、磷酸一銨相比，目前的氯化鉀價(jià)格仍然偏高，仍有進(jìn)一步下跌的空間。
綜上所述，無論從供求關(guān)系還是下游用戶的承受能力來看，經(jīng)歷了大幅下挫的國內(nèi)鉀肥市場仍難以企穩(wěn)，并有繼續(xù)下跌的可能。不過，5月25～27日國際肥料工業(yè)協(xié)會(huì)上海年會(huì)期間，由于中國與BPC、K+S公司等國際鉀肥巨頭未能就2009年度中國進(jìn)口鉀肥的大宗合同達(dá)成一致，導(dǎo)致備受關(guān)注的鉀肥進(jìn)口談判再度擱淺，將減輕市場對(duì)鉀肥供大于求的擔(dān)憂，有可能會(huì)支撐鉀肥價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈或盤整。但在相關(guān)企業(yè)庫存增加和下游需求難以放大的雙重打壓下，國內(nèi)鉀肥價(jià)格反彈或盤整后仍有可能繼續(xù)向下突破。只有當(dāng)鉀肥出廠價(jià)跌至2300（57%氯化鉀）、2700元（60%氯化鉀），才有望獲得較強(qiáng)支撐，并在下游接貨意愿轉(zhuǎn)強(qiáng)、成交量放大的推動(dòng)下展開強(qiáng)勁反彈。
