高盛認(rèn)為，POT公司公布的2010年美國(guó)市場(chǎng)鉀肥價(jià)格與該行此前預(yù)期一致，北美與海外市場(chǎng)間的價(jià)差已經(jīng)開(kāi)始收緊，并趨于正常，價(jià)格敲定有望在未來(lái)刺激消費(fèi)。
高盛（Goldman Sachs）12月30日發(fā)布美國(guó)鉀肥行業(yè)報(bào)告指出，POT公司近期公布了2010年美國(guó)市場(chǎng)的鉀肥價(jià)格表。由于鉀肥市場(chǎng)波動(dòng)較慢，鉀肥價(jià)格較此前2009年7月公布的每噸515美元有所下跌已經(jīng)受市場(chǎng)廣泛預(yù)期。鉀肥價(jià)格將由2010年1月至2月的每噸390美元升至2010年3月之后的420美元。
歷史上，行業(yè)推動(dòng)的價(jià)格上漲原因在于季節(jié)性，在繁忙的春季需求之前刺激購(gòu)買活力和產(chǎn)品定位。這反映了在一年中為觸頂?shù)男枨筮M(jìn)行供給時(shí)礦場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的邏輯挑戰(zhàn)，這僅僅能持續(xù)幾周時(shí)間，因農(nóng)民在這段時(shí)間內(nèi)下田準(zhǔn)備播種。
2010年價(jià)格上漲每噸30美元將在2010年3月生效。季節(jié)性價(jià)格上漲并沒(méi)有特別的先例，并且高盛已經(jīng)看到過(guò)最高幅度每噸150美元至250美元的上漲（08年7月150美元上漲和08年9月250美元上漲），最低為每噸5美元上漲。數(shù)據(jù)顯示，價(jià)格表與高盛使用鉀肥模型得出的北美價(jià)格預(yù)測(cè)一致。高盛認(rèn)為，從礦場(chǎng)到中西部倉(cāng)庫(kù)的運(yùn)輸成本接近每噸70美元至100美元，并且高盛正在使用的是相對(duì)保守的成本預(yù)測(cè)（每噸100美元）。如果數(shù)量更大以及高盛的成本預(yù)測(cè)每噸100美元過(guò)高，則高盛的2010年預(yù)測(cè)將出現(xiàn)上行風(fēng)險(xiǎn)。
3月價(jià)格表上漲顯示市場(chǎng)預(yù)測(cè)的鉀肥市場(chǎng)將緊縮，因買家要為春季種植做好準(zhǔn)備。另外，一旦美國(guó)交易商網(wǎng)絡(luò)增加訂單，同時(shí)向中國(guó)及可能向印度的發(fā)貨一起增加，則可能進(jìn)一步推動(dòng)鉀肥價(jià)格上漲，盡管這并非高盛的基礎(chǔ)案例預(yù)測(cè)。
高盛預(yù)計(jì)，PCS北美價(jià)格可能其競(jìng)爭(zhēng)者也能提供，并且由于供給鏈對(duì)于鉀肥價(jià)格觸底有信心將推動(dòng)鉀肥市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步走高。高盛還指出，鉀肥價(jià)格還受近期中國(guó)與BPC公司（白俄羅斯鉀肥公司）的鉀肥進(jìn)口合同結(jié)算到岸價(jià)（CFA）每噸350美元的進(jìn)一步支持。盡管Canpotex公司尚未與中國(guó)簽訂合同，但高盛預(yù)計(jì)價(jià)格將與BPC公司的價(jià)格一致，即溫哥華離岸價(jià)（FOB）為每噸320美元。
假設(shè)其他買家將為該中國(guó)合同價(jià)格支付不同的溢價(jià)，則高盛認(rèn)為2010年實(shí)際海外平均離岸價(jià)將為每噸335美元，這目前納入了高盛的模型之中。
在將北美價(jià)格表納入這些海外預(yù)測(cè)之中，當(dāng)比較北美和海外鉀肥價(jià)格方面，POT公司的價(jià)差已經(jīng)實(shí)現(xiàn)歷史性上升，從04年至06年的平均10美元和06年至08年第三季度的35美元以上升至08年第四季度的160美元，并且09年第一季度為150美元，09年第二季度為210美元。數(shù)據(jù)顯示，由于出口市場(chǎng)降溫，兩個(gè)市場(chǎng)間的價(jià)差已經(jīng)開(kāi)始收緊，并且向更為正常的方向移動(dòng)。
隨著買家對(duì)于全球鉀肥市場(chǎng)價(jià)格放緩有信心，高盛預(yù)計(jì)春季需求將大幅增長(zhǎng)，特別是在播種季節(jié)疲軟下跌之后。隨著新底部?jī)r(jià)格出現(xiàn)，高盛認(rèn)為，因預(yù)期春季播種，北美買家將開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)。在09年客戶庫(kù)存減少之后，來(lái)自生產(chǎn)商的發(fā)貨水平將將急劇上升。盡管高盛認(rèn)為09年美國(guó)鉀肥消費(fèi)下跌大約40%，但高盛預(yù)期POT將顯示其09年北美鉀肥銷量下跌70%。隨著春季來(lái)臨，高盛預(yù)期POT的2010年北美銷量將為原來(lái)的三倍以上，并且高盛認(rèn)為該公司的海外銷量也將上升相同幅度。盡管這聽(tīng)起來(lái)很夸張，但這些水平仍然低于07年，并且這反映了09年化肥下跌超出平均水平。高盛認(rèn)為，假設(shè)09年春季需求更為強(qiáng)勁和買家信心改善，則未來(lái)的年率下跌幅度將更為劇烈。
