國(guó)內(nèi)硫黃市場(chǎng)在11月中旬碰觸1600～1700元（噸價(jià)，下同）的頂部區(qū)域后，逐步進(jìn)入調(diào)整震蕩行情。在經(jīng)歷了近一個(gè)月的調(diào)整之后，市場(chǎng)整體回落幅度累計(jì)超過(guò)300元，且目前仍未有止跌跡象，市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚，商家信心嚴(yán)重缺失。
綜合看來(lái)，硫黃市場(chǎng)這一輪跌勢(shì)主要由以下幾個(gè)原因造成：
——硫黃聯(lián)動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格 前期農(nóng)產(chǎn)品行情走高，大蒜、綠豆、生姜等農(nóng)產(chǎn)品普遍漲價(jià)，硫黃作為化肥原料等方面的用途被商家不斷挖掘出來(lái)，資金推動(dòng)硫黃價(jià)格翻倍有余。隨著國(guó)家價(jià)格調(diào)控政策的實(shí)施，農(nóng)產(chǎn)品行情急劇調(diào)頭向下，深幅震蕩，硫黃價(jià)格應(yīng)聲下跌也在情理之中。
——化肥新政利空市場(chǎng) 前期，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)一直圍繞著新的化肥出口關(guān)稅政策，12月份起化肥執(zhí)行旺季出口關(guān)稅，相當(dāng)于化肥出口大門(mén)被關(guān)閉，利空商家信心，商家拋貨力度加大，硫黃價(jià)位快速下跌。2011年化肥出口關(guān)稅政策調(diào)整方案已經(jīng)塵埃落定，明年1～5月份，磷肥出口將繼續(xù)維持旺季出口政策，即出口大門(mén)最早也要在來(lái)年6月份才能再次開(kāi)啟，在那之前，部分出口商品要轉(zhuǎn)為國(guó)內(nèi)需求消化，增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的消費(fèi)壓力。
——大戶(hù)超低價(jià)削減庫(kù)存 國(guó)內(nèi)硫黃大鱷級(jí)生產(chǎn)企業(yè)普光天然氣凈化廠(chǎng)生產(chǎn)正常，月產(chǎn)量超過(guò)10萬(wàn)噸，隨著整體市場(chǎng)進(jìn)入震蕩調(diào)整，普光硫黃的庫(kù)存水平快速上升。同時(shí)柴油荒蔓延南方地區(qū)，川渝汽運(yùn)物流明顯受阻，廠(chǎng)家只能通過(guò)火車(chē)運(yùn)輸將庫(kù)存硫黃轉(zhuǎn)運(yùn)至萬(wàn)州港。而萬(wàn)州港方面受長(zhǎng)江水位較低影響，船運(yùn)周期增長(zhǎng)，進(jìn)一步加大了普光硫黃的銷(xiāo)售壓力。在天時(shí)地利盡失的狀態(tài)下，企業(yè)唯有進(jìn)行超低價(jià)促銷(xiāo)來(lái)吸引客戶(hù)，價(jià)格連續(xù)大幅下跌給廠(chǎng)家促銷(xiāo)帶來(lái)一定效果。截至目前，普光庫(kù)存硫黃大多已經(jīng)被預(yù)定出去，廠(chǎng)家訂單較多，但是提貨者較少，導(dǎo)致廠(chǎng)家?guī)齑嫠饺蕴幹械绕摺?/P>
——商家惜售捂盤(pán)待漲 國(guó)內(nèi)硫黃市場(chǎng)的主流價(jià)位在1200～1400元，局部?jī)r(jià)位低于1200元。國(guó)產(chǎn)硫黃價(jià)位與碼頭進(jìn)口硫黃價(jià)基本持平，港口主流成交維持在1300～1430 元，塊粉主流在1220～1280元。由于價(jià)位較低，商家大多處于虧損狀態(tài)，低價(jià)出貨意義不大，紛紛轉(zhuǎn)為惜售待漲。據(jù)悉，目前較大規(guī)模貿(mào)易商家手中的庫(kù)存商品量都不多，部分商家開(kāi)始低價(jià)收貨，而下游企業(yè)方面提貨積極性仍然較為低下，特別是化肥企業(yè)，化肥出口新政對(duì)于化肥企業(yè)的利空作用仍未消散。
——內(nèi)外盤(pán)明顯脫節(jié) 前期，硫黃外盤(pán)跟隨中國(guó)硫黃的調(diào)整行情略有松動(dòng)，但并沒(méi)有持續(xù)跟隨國(guó)內(nèi)硫黃價(jià)位下跌，外盤(pán)價(jià)格在調(diào)整近10%后趨于平穩(wěn)。目前，硫黃外盤(pán)主流價(jià)格維持在 170～180美元（CFR中國(guó)），折合人民幣到岸成本約1380～1450元。按照當(dāng)前國(guó)內(nèi)碼頭硫黃價(jià)測(cè)算，新到貨進(jìn)口硫黃均處于虧損狀態(tài)，而國(guó)內(nèi)硫黃仍未有止跌跡象，導(dǎo)致硫黃外盤(pán)與中國(guó)市場(chǎng)明顯脫軌。目前，雖然市場(chǎng)偏利空，但是我國(guó)硫黃市場(chǎng)已經(jīng)再次呈現(xiàn)出超跌狀態(tài)。
預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)硫黃市場(chǎng)將繼續(xù)處于去庫(kù)存化狀態(tài)，由于目前的利空因素偏重，市場(chǎng)仍將延續(xù)震蕩，隨著硫黃價(jià)位的持續(xù)走低，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步釋放。
