010年硫黃市場經(jīng)歷了大幅度的漲跌波動，在上半年走出了一波“倒V”行情，而下半年則是“井噴”行情。在后金融危機的大背景下，硫黃—硫酸—磷肥產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)持續(xù)過剩，農(nóng)產(chǎn)品暴漲行情帶動農(nóng)資概念產(chǎn)品，熱錢炒作推動硫黃價格大幅震蕩。展望2011年硫黃市場，行情調(diào)整波動幅度將有所趨緩。
——供應(yīng)方面，國內(nèi)產(chǎn)量提高但對外依存度仍高。據(jù)估算，2010年中國進(jìn)口硫黃在1000萬噸左右，比上年減少約18%。而國內(nèi)硫黃年產(chǎn)能目前已經(jīng)達(dá)到550萬噸以上，受原料以及開工率影響，實際年產(chǎn)量不足350萬噸。2011年，隨著中國加工高硫原油增多、天然氣脫硫項目投產(chǎn)以及新上煉油項目增加，國內(nèi)石化行業(yè)將向市場提供更多的硫黃。更多的新增產(chǎn)能將來自于高硫氣田的開發(fā)，中石化四川天然氣凈化廠以及中石油廠家將成為國內(nèi)大鱷級別的硫黃供應(yīng)商，預(yù)計投產(chǎn)后四川地區(qū)將形成450萬噸/年以上的硫黃供應(yīng)能力。由于技術(shù)方面的原因，中石油、中石化的天然氣產(chǎn)出比原計劃有所推遲。2011年國內(nèi)產(chǎn)量估計能接近400萬噸，進(jìn)口量預(yù)計仍在1000萬噸左右。中國硫黃市場短期內(nèi)將難以擺脫過半依賴進(jìn)口的局面。
——需求方面，化肥關(guān)稅調(diào)整利空硫黃需求。眾所周知，硫黃的主要用途是生產(chǎn)硫酸，國內(nèi)市場中硫黃制酸占整個硫黃消費的九成左右，而且七成左右的硫酸用于生產(chǎn)磷肥。其他行業(yè)如輪胎、食品加工、農(nóng)藥、火藥、紡織等的硫黃總用量約占市場10%的份額，相當(dāng)于130萬噸左右的商品量。2010年我國磷肥總產(chǎn)能已經(jīng)超過2000萬噸（折P2O5），國內(nèi)需求約1200萬噸，出口量超過300萬噸。去年年底磷肥出口關(guān)稅調(diào)整，淡季出口時間減少45天，自2010年12月1日起磷肥出口大門關(guān)閉，而出口大門再次開啟將會在2011年6月份，這對磷肥來說是利空消息，對硫黃同樣是利空。不過，2011年國家大力扶持發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，加大對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的投入力度，農(nóng)資產(chǎn)品的內(nèi)需將會增加。2011年硫黃總需求量預(yù)計為1400萬噸。
——政策方面，統(tǒng)銷與節(jié)能減排或?qū)⒂绊懯袌龈窬�。有消息稱，中國石化計劃從2011年上半年開始，對其下屬公司自銷產(chǎn)品中的硫黃實行統(tǒng)購統(tǒng)銷政策。目前中石化有27家硫黃生產(chǎn)企業(yè)，市場占有率約18%；統(tǒng)銷后，加上新上項目，中國石化硫黃市場占有率有望達(dá)到20%。這對于改變目前中國硫黃市場被動態(tài)勢，改善國內(nèi)硫黃受制于國際市場、國際硫黃供貨商的局面，將起到一定作用。節(jié)能減排對未來硫黃市場也有一定的影響。為減少資源浪費、降低廢氣排放，煉油化工、冶金等含硫高污染行業(yè)，硫黃回收裝置不斷增多，規(guī)模不斷加大。天然氣、煤炭、石油煉化行業(yè)上馬硫黃回收裝置，將有助于增加國內(nèi)硫黃資源量。
——價格走向，震蕩調(diào)整之后行情可期。據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測分析，目前國內(nèi)過剩硫黃資源量仍然超過500萬噸，市場上存在大量的社會庫存產(chǎn)品，雖然短期內(nèi)不會在市場上流通，但對于硫黃市場來說不失為定時炸彈。當(dāng)供應(yīng)和需求失去平衡，市場就會產(chǎn)生數(shù)倍放大的波動效應(yīng)。
中國硫黃市場將繼續(xù)處于去庫存化時期，這個過程仍要持續(xù)相當(dāng)長的一段時間。目前市場處于震蕩行情，仍然不乏炒作之風(fēng)，規(guī)模較大商家做空行情，低價收貨，醞釀春耕行情。2011年國家將會加大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入，控制農(nóng)資產(chǎn)品仍是重點工作，后期硫黃—硫酸—磷肥大起大落行情將會逐步趨緩，中長線市場或?qū)⑷杂休^好表現(xiàn)。目前硫黃市場處于大漲后的震蕩調(diào)整期，近期行情調(diào)整底部區(qū)域在主流價位1200～1300元/噸，局部地區(qū)可能再次考驗千元大關(guān)，隨著通脹預(yù)期以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，再加上資金炒作推動，2011年上半年行情可期。
（孫迎建）
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