2011年已經(jīng)消逝過半，回望中國硫磺市場狀況，上半年國內(nèi)硫磺市場整體呈現(xiàn)震蕩上行局面，硫磺價格自年初的1200元/噸，一路震蕩攀升至6月份的1850元/噸左右，整體漲幅超過50%，創(chuàng)出了本輪上漲行情的新高價位。2011年初預(yù)計硫磺漲勢較之2010年將有所放緩，由于在后金融危機的大背景下，硫磺-硫酸-磷肥產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)持續(xù)過剩，展望2011年硫磺市場，行情調(diào)整波動幅度將有所趨緩。對比2010年下半年，硫磺價格半年時間單邊上漲，幅度超過100%，而2011年上半年硫磺累計漲幅僅50%，漲勢明顯放緩。
2011年國內(nèi)硫磺價格上漲主要有以下幾個方面的因素：
1、進口硫磺仍然主導(dǎo)著中國硫磺市場，進口硫磺價格上揚帶動國內(nèi)硫磺行情。
2、國內(nèi)商家參與市場資金炒作，由于硫磺這個明星產(chǎn)品波動頻繁，漲跌幅較大，比較利于投機商炒作謀取利潤，進入市場的資金越來越多，硫磺價格順勢被推高。
3、中國石化4月1日起開始對其下屬28家企業(yè)硫磺產(chǎn)品進行統(tǒng)購統(tǒng)銷，意欲改善中國硫磺對國際硫磺市場的依賴程度，中國石化硫磺產(chǎn)能占據(jù)整個中國硫磺市場的18%左右份額，加上中國石化下屬的貿(mào)易公司，市場份額提升至20%左右，穩(wěn)中小幅上推價格是中國石化統(tǒng)銷以來的常規(guī)做法。
4、國際油價高位震蕩，硫磺外盤不斷走高，間接利多中國硫磺價格上揚。
進口硫磺數(shù)據(jù)對比分析
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2011年1月份，中國進口硫磺總量為94萬噸，同比減少7.45%。平均成本為174.55美金/噸，同比增長112.76%。2011年5月份中國硫磺進口總量為80萬噸，價值金額為173959915美元，5月平均進口價格為215.28美元/噸，折合人民幣成本約1730元/噸。5月份硫磺進口量環(huán)比增長33%，進口成本環(huán)比增長8%。據(jù)測算，2011年1-5月份中國進口硫磺總量在394萬噸，同比減少20萬噸，平均進口成本同比增長超過50%。高昂的進口成本成為國內(nèi)硫磺價格的有力支撐，5月至6月硫磺外盤大幅飆升，國內(nèi)硫磺市場則處于滯漲狀態(tài)，國產(chǎn)磺補漲也就成為必然的態(tài)勢。
市場供應(yīng)分析，國內(nèi)硫磺產(chǎn)量提高但對外依存度仍高。筆者估算，國內(nèi)硫磺年產(chǎn)能目前已經(jīng)達到550萬噸以上，受原料以及開工率影響，2010年國產(chǎn)硫磺實際年產(chǎn)量350萬噸左右。2011年，隨著中國加工高硫原油增多、天然氣脫硫項目投產(chǎn)以及新上煉油項目增加，國內(nèi)石化行業(yè)將向市場提供更多的硫磺。更多的新增產(chǎn)能將來自于高硫氣田的開發(fā)，中石化四川天然氣凈化廠以及中石油廠家將成為國內(nèi)大鱷級別的硫磺供應(yīng)商，預(yù)計投產(chǎn)后四川地區(qū)將形成近400萬噸/年的硫磺供應(yīng)能力。由于技術(shù)方面的原因，中石油高含硫天然氣項目有所推遲，預(yù)計在2012年正常對外供應(yīng)。2011年國內(nèi)產(chǎn)量估計能接近400萬噸，進口量預(yù)計仍在1000萬噸左右。中國硫磺市場短期內(nèi)將難以擺脫過半依賴進口的局面。
市場需求分析，眾所周知，硫磺的主要用途是生產(chǎn)硫酸，國內(nèi)市場中硫磺制酸占整個硫磺消費的九成左右，而且七成左右的硫酸用于生產(chǎn)磷肥。其他行業(yè)如輪胎、食品加工、農(nóng)藥、火藥、紡織等的硫磺總用量約占市場10%的份額，經(jīng)數(shù)據(jù)測算，相當(dāng)于130萬噸左右的商品量。2010年我國磷肥總產(chǎn)能已經(jīng)超過2000萬噸（折P2O5），國內(nèi)需求約1200萬噸，出口量超過300萬噸。2011年磷肥出口關(guān)稅淡季出口時間減少45天，僅為6-9四個月份可以出口，這對磷肥來說是利空消息，對硫磺同樣是利空。不過，2011年國家大力扶持發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，加大對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的投入力度，農(nóng)資產(chǎn)品的內(nèi)需將會增加。筆者估測，2011年硫磺總需求量預(yù)計為1400萬噸。
硫磺拓展產(chǎn)品發(fā)展迅速，近年來，隨著聚合硫、涂層尿素、硫化尿素（硫脲）、硫磺水泥等硫磺新產(chǎn)品的開發(fā)與應(yīng)用，以及我國橡膠、農(nóng)藥、建材、紡織、化工、染料、日化等行業(yè)對硫磺需求的快速增長和硫磺在鋪路瀝青方面的大量使用，硫磺作為輔助原料生產(chǎn)淀粉、味精、復(fù)合肥產(chǎn)業(yè)鏈將硫磺的價值不斷深挖，加上當(dāng)前興起的國際生物能源生產(chǎn)也間接導(dǎo)致硫磺需求翻番式的增長，因此，國內(nèi)硫磺消費量還會繼續(xù)保持高速增長，2008年僅硫磺非酸類直接年消費量可達50萬噸，到2010年和2015年分別將達到80萬噸和100萬噸。
政策調(diào)整分析，統(tǒng)銷與節(jié)能減排或?qū)⒂绊懯袌龈窬�。目前中石化�?8家硫磺生產(chǎn)企業(yè)，市場占有率約18%；統(tǒng)銷后，加上新上項目以及中石化進口硫磺資源，中國石化硫磺市場占有率有望達到20%。這對于改變目前中國硫磺市場被動態(tài)勢，改善國內(nèi)硫磺受制于國際市場、國際硫磺供貨商的局面，將起到一定積極作用。節(jié)能減排對未來硫磺市場也有一定的影響。為減少資源浪費、降低廢氣排放，煉油化工、冶金等含硫高污染行業(yè)，硫磺回收裝置不斷增多，規(guī)模不斷加大。天然氣、煤炭、石油煉化行業(yè)上馬硫磺回收裝置，將有助于增加國內(nèi)硫磺資源量。
下半年硫磺市場狀況預(yù)測：震蕩調(diào)整之后行情可期。據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測分析，目前國內(nèi)過剩硫磺資源量仍然有數(shù)百萬噸，市場上存在大量的社會庫存產(chǎn)品，雖然短期內(nèi)不會在市場上流通，但對于硫磺市場來說不失為定時炸彈。當(dāng)供應(yīng)和需求失去平衡，市場就會產(chǎn)生數(shù)倍放大的波動效應(yīng)。
中國硫磺市場仍繼續(xù)處于去庫存化時期，隨著硫磺價格走高，社會庫存資源不斷涌入到市場上來，硫磺價格已經(jīng)創(chuàng)出本輪行情新高，目前市場處于震蕩行情，仍然不乏炒作之風(fēng)，看空看多者并存，市場關(guān)注焦點集中在第三季度合同價上面。目前硫磺外盤與國內(nèi)硫磺價格形成嚴重倒掛，中東、加拿大硫磺供貨商合同意向價位在FOB230-235美金/噸，此價位相當(dāng)于人民幣中國到岸價2050-2100元/噸，筆者認為，未來市場仍有望繼續(xù)沖高。
2011年上半年旱澇災(zāi)害區(qū)域較多，糧食價位持續(xù)上漲，下半年國家或?qū)⒓哟筠r(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入，控制農(nóng)資產(chǎn)品仍是重點工作，后期硫磺-硫酸-磷肥大起大落行情將會逐步趨緩，中長線市場或?qū)⑷杂休^好表現(xiàn)。隨著通脹預(yù)期以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，再加上資金炒作推動，2011年上半年行情呈現(xiàn)出震蕩上漲的局面，漲幅超過100%，目前硫磺市場處于震蕩盤整，下半年硫磺市場仍值得期待。
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