據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，廣發(fā)證券化工行業(yè)分析師王劍雨 14點(diǎn)30分做客《交易實(shí)況》解讀化工行業(yè)投資機(jī)會(huì)，王劍雨認(rèn)為化肥行業(yè)產(chǎn)能過剩的大背景下，投資者抓波段性機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)大。
主持人：關(guān)注一下化肥行業(yè)，剛才整體做表述的時(shí)候也說到了化肥行業(yè)上半年表現(xiàn)也是一般，因?yàn)槭艿叫枨笥绊懀且灿新牨娕笥寻l(fā)來短信說，手機(jī)尾號(hào)4797的朋友說化肥行業(yè)應(yīng)該是具有剛性需求的行業(yè)，下半年會(huì)不會(huì)有回暖的或者說景氣度提升的趨勢(shì)呢？
王劍雨：我比較同意這位聽眾的看法，確實(shí)是需求剛性的，剛性意味著它的增量不會(huì)特別大，這就是我想表達(dá)的主要觀點(diǎn)。我個(gè)人對(duì)化肥行業(yè)的總體看法是氮肥和磷肥產(chǎn)能過剩，鉀肥是一個(gè)具有資源屬性的行業(yè)，復(fù)合肥是要看銷售渠道的。剛才這位聽眾提到說化肥的需求，其實(shí)這塊的需求分為兩塊，一塊是國內(nèi)的用肥需求，一塊是出口。因?yàn)橛捎趪鴥?nèi)種植面積等因素的制約，化肥的國內(nèi)需求就不會(huì)爆發(fā)性的增長，這是一個(gè)大塊。第二塊就是出口方面，一方面國內(nèi)的氮肥是以煤炭為主要原料生產(chǎn)的，出口氮肥等于變相的出口煤炭，磷肥是用磷礦石作為主要原料，也就是說出口磷肥等于出口磷礦石。概念就是說出口化肥等于變相的出口資源，把生產(chǎn)的污染會(huì)留在國內(nèi)。從這個(gè)角度講國家的主管部門也不允許長時(shí)間大規(guī)模的一個(gè)化肥的出口，目前之所以會(huì)有化肥的出口存在，是因?yàn)閲覟榱吮ＷC化肥企業(yè)的連續(xù)化經(jīng)營和農(nóng)民用肥的一個(gè)穩(wěn)定。
另外一方面就是國內(nèi)的每桶尿素的成本其實(shí)是比國際上主流尿素的成本是要高的，國內(nèi)出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)其實(shí)不大，在國際上也沒有價(jià)格的主導(dǎo)權(quán)。所以從這兩個(gè)角度來看，化肥的需求其實(shí)放長了看，年度和年度看，應(yīng)該需求是非常非常剛性，也就是說增速不會(huì)特別大，為什么會(huì)有化肥的行情，是在于說通常是在春季秋季會(huì)有一個(gè)集中用肥的過程，在這個(gè)過程當(dāng)中，經(jīng)銷商會(huì)有一個(gè)集中備肥，會(huì)導(dǎo)致階段性的需求旺盛，其實(shí)投資化肥就是加上這樣的波段，但是現(xiàn)在不同點(diǎn)在于說化肥在2007年的時(shí)候廣受市場(chǎng)的關(guān)注，是因?yàn)槟菚r(shí)候化肥還有一點(diǎn)供不應(yīng)求，但是這幾年產(chǎn)能擴(kuò)張得非�？�，所以目前在熊市當(dāng)中，然后又在所謂的產(chǎn)能過剩的大背景下，我個(gè)人認(rèn)為去抓這樣的波段性機(jī)會(huì)其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)是比較大的，所以我個(gè)人是不建議機(jī)構(gòu)投資者或者說個(gè)人投資者過多的關(guān)注這一塊。短期的走勢(shì)來看，7月份夏季的化肥的需求行情已經(jīng)結(jié)束了，目前處于修整期，下一個(gè)波段是秋季用肥，但即使是秋季用肥，需求有一個(gè)集中爆發(fā)，還是會(huì)存在一個(gè)問題，就是說因?yàn)樽罱拿禾績r(jià)格下跌的比較厲害，煤炭對(duì)尿素的成本支撐其實(shí)是在消失的，也就是說因?yàn)槌杀镜南滦心蛩卦诖饲氨３值南鄬?duì)高位的價(jià)格是有一個(gè)下行的趨勢(shì)，所以即使是秋季的用肥集中出來，需求可能在價(jià)這塊也會(huì)有一個(gè)相對(duì)不好的因素去對(duì)沖它。
