所謂美國(guó)QE3也就是美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布的第三次量化寬松貨幣政策，并已于當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月13日起施行。此舉意在推動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)市場(chǎng)復(fù)蘇。其做法便是美聯(lián)儲(chǔ)決定在今后每個(gè)月購(gòu)買400億美元抵押貸款支持證券，且未言明執(zhí)行期限。如此大量的資金注入國(guó)際市場(chǎng)，無(wú)疑將給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了一輪較大規(guī)模的通脹。具體到中國(guó)貿(mào)易方面，直觀表現(xiàn)為：由于美元貶值，我國(guó)各領(lǐng)域產(chǎn)品出口價(jià)格也會(huì)隨之上漲，外貿(mào)量也將相應(yīng)增加。當(dāng)然也會(huì)拉動(dòng)后期的國(guó)內(nèi)尿素的出口。
或許正是因?yàn)榻?jīng)銷商嗅到了這一利好，國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格已經(jīng)從上周末開(kāi)始反彈，山東、河南、安徽等地尿素企業(yè)集體調(diào)價(jià)，漲幅大概在50元左右。促漲因素主要來(lái)自兩點(diǎn)：首先是業(yè)內(nèi)對(duì)尿素1950元/噸底線價(jià)格高度認(rèn)同。其次，則是受美國(guó)QE3的貨幣政策拉動(dòng)，美元通脹有利于與中國(guó)尿素出口，這令不少貿(mào)易商重拾信心。而近期集港新單的增加也使尿素價(jià)格越發(fā)堅(jiān)挺。這也就難怪業(yè)內(nèi)猜測(cè)1930-1950元將成為今年國(guó)內(nèi)尿素最低出廠價(jià)。對(duì)此，本人卻不以為然（詳見(jiàn)下文）。
對(duì)于此次國(guó)際通脹預(yù)期，經(jīng)濟(jì)學(xué)專家們自然忘不了進(jìn)行一番高談闊論。媒體方面表示，QE3對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的正面影響主要有兩方面：其一、帶動(dòng)中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)出口，緩解中國(guó)內(nèi)需不足的通縮壓力；其二、進(jìn)一步抬高國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，在提升原油、有色金屬和農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價(jià)格的同時(shí)，推升后期通脹壓力。不過(guò)，考慮到中國(guó)作為一個(gè)資本項(xiàng)目高度管制的國(guó)家，人民幣匯率可能會(huì)在短期內(nèi)出現(xiàn)一個(gè)較大的變化，但資本流入量未必立竿見(jiàn)影。而且在后期可以預(yù)測(cè)到的通脹襲來(lái)之際，還會(huì)有央行調(diào)息降準(zhǔn)等手段進(jìn)行干預(yù)。因此，大家對(duì)人民幣的貶值力度不要過(guò)分期待。
綜上所述，QE3對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)或許會(huì)有一定影響，但完全依靠出口解決不了中國(guó)現(xiàn)階段的金融問(wèn)題。而且大量出口也會(huì)給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)各種壓力。就尿素方面而言，筆者即不認(rèn)同要依靠出口救市，也不認(rèn)同1930-1950元的年內(nèi)出廠最低價(jià)。同時(shí)，也希望大家能夠理性的看待尿素出口。上文提到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)受政策調(diào)控的影響較大，針對(duì)尿素貿(mào)易也有關(guān)稅限制。因此，出口量恐怕不會(huì)像業(yè)內(nèi)所期待的那樣大。如此一來(lái)，最終決定尿素價(jià)格的因素還要落在國(guó)內(nèi)后期的市場(chǎng)供求上。這方面似乎不必多說(shuō)，截止9月份，行業(yè)接近90%的開(kāi)工率已經(jīng)明確出較往年相比超過(guò)600萬(wàn)噸以上的過(guò)剩產(chǎn)量。這也將是四季度業(yè)內(nèi)要面臨的最大難題。個(gè)人判斷內(nèi)年尿素底線將跌破1900元。
