關鍵詞：尿素
美國聯(lián)邦儲備委員會宣布的第三次量化寬松貨幣政策（所謂美國QE3）已于9月13日起施行，美聯(lián)儲決定在今后每個月購買400億美元抵押貸款支持證券，且未言明執(zhí)行期限。如此大量的資金注入國際市場，無疑將給世界經(jīng)濟帶來了一輪較大規(guī)模的通脹。具體到中國貿(mào)易方面，由于美元貶值，國內(nèi)各領域產(chǎn)品出口價格會隨之上漲，也會拉動后期的國內(nèi)尿素的出口。
    或許正是因為這一利好，國內(nèi)尿素價格從上周末開始反彈，山東、河南、安徽等地尿素企業(yè)集體調(diào)價，漲幅在50元左右。促漲因素主要來自兩點：首先是業(yè)內(nèi)對尿素1950元/噸底線價格高度認同。筆者曾針對出口離岸價成為價格標桿的情況進行過討論，一旦這種思路形成，尿素集港給國內(nèi)市場帶來的不單是心理支撐，還是漲價信號。其次則是受美國QE3的貨幣政策拉動，美元通脹有利于與中國尿素出口，這令不少貿(mào)易商重拾信心，近期集港新單的增加也使尿素價格越發(fā)堅挺，業(yè)內(nèi)甚至有人猜測1930~1950元將成為今年國內(nèi)尿素最低出廠價。
    對于此次國際通脹預期，媒體方面表示，QE3對中國經(jīng)濟的正面影響主要有兩方面：其一、帶動中國相關產(chǎn)業(yè)出口，緩解中國內(nèi)需不足的通縮壓力；其二、進一步抬高國內(nèi)市場風險，在提升大宗商品價格的同時，推升后期通脹壓力。不過，考慮到中國作為一個資本項目高度管制的國家，人民幣匯率可能會在短期內(nèi)出現(xiàn)一個較大的變化，但資本流入量未必立竿見影。而且通脹襲來之際央行還會有手段干預。因此不要過分期待。
    綜上所述，QE3對中國經(jīng)濟或許會有一定影響，但完全依靠出口解決不了中國現(xiàn)階段的金融問題。就尿素方面而言，筆者即不認同要靠出口救市，也不認同 1930~1950元的年內(nèi)出廠最低價。同時，也希望大家能夠理性地看待尿素出口。針對尿素貿(mào)易有關稅限制，出口量恐怕不會像業(yè)內(nèi)所期待的那樣大。如此一來，最終決定尿素價格的因素還要落在國內(nèi)后期的市場供求上。截至9月份，行業(yè)接近90%的開工率已經(jīng)明確出較往年超過600萬噸以上的過剩產(chǎn)量，這將是四季度業(yè)內(nèi)要面臨的最大難題。個人認為年內(nèi)尿素底線將跌破1900元。

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