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單質(zhì)肥底部回暖 復合肥龍頭擴張?zhí)崴?/h1>

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農(nóng)資網(wǎng) 2013年11月26日 15:08 來源：中國財經(jīng) 【大 中 小】

關鍵詞：復合肥
　　單質(zhì)肥價格底部回暖，行業(yè)景氣步入上行期。近期因淡儲逐步啟動和關稅放松預期增強，尿素價格穩(wěn)步回暖。磷肥、鉀肥等價格也有企穩(wěn)回暖態(tài)勢。
　　
　　考慮到今年氮磷肥生產(chǎn)企業(yè)總體經(jīng)營困難，明年出口關稅政策可望放松，預計國內(nèi)尿素出口量將進一步增加。盡管中國、中東等低成本尿素供應量增長，但在歐洲尿素成本高企的情況下，國際尿素價格下行空間有限，加之國內(nèi)氣頭尿素成本趨勢性上行，國內(nèi)尿素價格回暖趨勢具備可持續(xù)性，煤頭尿素企業(yè)盈利可望持續(xù)改善。
　　
　　復合肥市場空間廣闊，復合化率穩(wěn)步增長。我國化肥行業(yè)復合化率持續(xù)提升，從2000年的22.14%增加至2011年33.22%，但和全球平均水平仍有較大差距。隨著國家測土配方等相關配套政策支持力度加強和下游農(nóng)戶集中度提高以及施用習慣改變，預計我國復合肥行業(yè)仍將保持較快增長。
　　
　　渠道和資金實力構筑競爭優(yōu)勢，復合肥行業(yè)集中度持續(xù)提升。復合肥行業(yè)競爭在于渠道和品牌建設能力。復合肥龍頭企業(yè)利用自身資金和人才優(yōu)勢，積極推進渠道下沉和提升自身品牌影響力。同時龍頭企業(yè)正紛紛實施實施全國布局戰(zhàn)略，市場份額提升較為明顯。此外新型肥種競爭相對緩和，龍頭企業(yè)通過加大推廣新型肥料也有利于市場份額的提升。
　　
　　原料價格底部回暖，復合肥龍頭企業(yè)擴張?zhí)崴佟？傮w而言單質(zhì)肥價格溫和上漲有利于加快復合肥產(chǎn)品銷售。這主要是由于原料價格上漲將增加經(jīng)銷商備貨積極性，并且原料庫存升值也有助于企業(yè)加大營銷投入推動銷量加快增長。此外，單質(zhì)肥溫和上漲的過程中，龍頭企業(yè)的品牌等優(yōu)勢更加明顯，庫存升值也有助于提高龍頭企業(yè)返利政策和營銷力度的調(diào)節(jié)空間。
　　
　　隨著單質(zhì)肥價格底部回暖，經(jīng)銷商備貨積極性將逐步恢復，復合肥龍頭企業(yè)憑借資金和品牌等優(yōu)勢，其市場開拓優(yōu)勢將得到進一步體現(xiàn)。以史丹利、金正大為代表的龍頭企業(yè)均積極實施異地擴張戰(zhàn)略，隨著經(jīng)營環(huán)境的好轉和產(chǎn)能進入投放期，龍頭企業(yè)擴張速度將明顯提升，市場份額將快速擴大。
　　
　　投資策略：
　　
　　隨著尿素等單質(zhì)肥價格底部回暖，煤頭尿素企業(yè)盈利將持續(xù)改善，并且在單質(zhì)肥價格溫和上漲的背景下，復合肥龍頭企業(yè)品牌等優(yōu)勢進一步得到體現(xiàn)，加之相關企業(yè)均處于產(chǎn)能釋放期，預計其擴張速度可望明顯提升。
　　

（ 責任編輯：YanBO）

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