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能源緊張的壓力傳導(dǎo)向生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)，進(jìn)而傳至消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，帶來(lái)通脹壓力。

能源價(jià)格上漲、投資、物價(jià)，再度成為輿論熱點(diǎn)。而第一大行業(yè)化工業(yè)，是否已經(jīng)以及以何種方式把高油價(jià)傳遞到下游，是否導(dǎo)致通貨膨脹壓力，成為專家困惑和爭(zhēng)論焦點(diǎn)之一。

繼本月4日美國(guó)紐交所原油期貨價(jià)格升至57美元／桶，創(chuàng)下年度新高后，20日稍作喘息的原油價(jià)格忽復(fù)瘋狂，回升50美元之上。

面對(duì)躁動(dòng)油價(jià)，中國(guó)涂料工業(yè)協(xié)會(huì)把涂料業(yè)正在經(jīng)歷的危機(jī)，向其上級(jí)部門中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)(下稱中國(guó)石化協(xié)會(huì))進(jìn)行反映。

這個(gè)未來(lái)3年市場(chǎng)需求遠(yuǎn)高出10億平方米，發(fā)展?jié)摿�極大的化工行業(yè)，一場(chǎng)成本上漲而售價(jià)不升導(dǎo)致的危機(jī)，正在爆發(fā)。

今年1月，國(guó)際涂料原料多次漲價(jià)后再次上調(diào)，2月份，國(guó)內(nèi)最大涂料生產(chǎn)基地之一廣東，終禁不住成本上漲壓力，宣布提價(jià)。然因涂料銷售大多直面大眾，且需求彈性較大，希冀上調(diào)售價(jià)以抵消成本壓力，并不為大眾接受。成本高企、需求不旺，雙重價(jià)格鐵鉗下，涂料業(yè)危機(jī)日重。

記者從中國(guó)石化協(xié)會(huì)獲得數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)涂料業(yè)2005年2月工業(yè)總產(chǎn)值比1月大降22％。1、2月平均銷售利潤(rùn)率9.5％，比去年同期14％下降4.5個(gè)百分點(diǎn)，降幅高達(dá)32％。而與利潤(rùn)率下降相對(duì)應(yīng)，銷售成本與去年同比則猛升35％。

“不漲價(jià)是等死，漲價(jià)是找死�！币晃煌苛瞎�司經(jīng)理說(shuō)。

記者致電中國(guó)涂料協(xié)會(huì)辦公室，相關(guān)人士表示：“大涂料企業(yè)尚能承受原料上漲而售價(jià)不升對(duì)利潤(rùn)空間的擠壓。小企業(yè)如入寒冬，涂料業(yè)洗牌已然開(kāi)局�！�

慶幸的是，整體中國(guó)化工業(yè)在投資需求持續(xù)旺盛拉動(dòng)下，日子遠(yuǎn)比涂料業(yè)好過(guò)。但持續(xù)高油價(jià)傳至化工業(yè)并經(jīng)一段時(shí)期延滯后，效果開(kāi)始從整個(gè)行業(yè)利潤(rùn)率下滑中得以體現(xiàn)。

化工業(yè)面對(duì)局面是如此尷尬，一方面，只有下游產(chǎn)業(yè)或消費(fèi)者能夠有效承接化工產(chǎn)品價(jià)格上漲之壓力，化工業(yè)才不會(huì)受損于高油價(jià)。但若價(jià)格傳至消費(fèi)領(lǐng)域，推高CPI(消費(fèi)價(jià)格指數(shù))，將有導(dǎo)致通貨膨脹之危險(xiǎn)。

另一方面，如若自身消化成本壓力，則部分盈利能力較弱企業(yè)將難逃出局厄運(yùn)。

第一大產(chǎn)業(yè)受制能源高壓

中國(guó)石化工業(yè)協(xié)會(huì)分析師蔡恩明為記者提供數(shù)據(jù)顯示，2004年全國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)完成總產(chǎn)值2.425萬(wàn)億元，約占全國(guó)工業(yè)15.8％。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2700億元，占全國(guó)工業(yè)29.7％。利稅總額2889億元，占全國(guó)工業(yè)24.6％。為我國(guó)第一大產(chǎn)業(yè)，其中，僅化學(xué)工業(yè)總產(chǎn)值已經(jīng)突破一萬(wàn)億元。

而實(shí)際上，早在2003年，我國(guó)工業(yè)結(jié)構(gòu)就發(fā)生明顯變化，正式進(jìn)入以石油和化學(xué)工業(yè)為代表的“重工業(yè)化”階段。

中國(guó)石化協(xié)會(huì)信息部主任馮世良接受媒體采訪指出，去年石化行業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均創(chuàng)歷史最好水平。但同時(shí)，一些問(wèn)題仍不容忽視，主要集中在煤、電、油等原材料和能源供應(yīng)緊張，以及價(jià)格上漲推動(dòng)成本上升導(dǎo)致利潤(rùn)空間被擠壓。

由于以原油等為直接原料，化工行業(yè)對(duì)油價(jià)變動(dòng)反應(yīng)極為敏感。中信證券研究報(bào)告分析認(rèn)為，以30美元／桶為界限，國(guó)際油價(jià)低于該點(diǎn)，對(duì)橡膠、塑料(合成樹(shù)脂)、合成纖維等主要化工產(chǎn)品利潤(rùn)增加均有幫助。而超過(guò)該點(diǎn)后，企業(yè)利潤(rùn)會(huì)被逐漸侵蝕。在目前油價(jià)高企情況下，企業(yè)盈利能力不容樂(lè)觀。

事實(shí)上，中國(guó)化工行業(yè)已是相當(dāng)幸運(yùn)。自2004年底至今持續(xù)高油價(jià)過(guò)程中，本應(yīng)承受巨大成本壓力的化工企業(yè)，卻適逢全球化工行業(yè)周期波峰。在化工產(chǎn)品高價(jià)格之下，卻保持著超過(guò)20％的旺盛的需求。中國(guó)石化協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年前兩月，化工產(chǎn)品工業(yè)總產(chǎn)值增幅均超過(guò)20％，最低21％，最高達(dá)到189％。而成品產(chǎn)銷率基本在90％以上，可見(jiàn)需求依然強(qiáng)勁。

然而，危機(jī)暗伏亦不應(yīng)忽視。高油價(jià)吞噬化工業(yè)盈利能力，已經(jīng)顯露。數(shù)據(jù)顯示，今年前兩月與去年同期相比，雖然幅度不同，但幾大類化工產(chǎn)品銷售收入增幅均明顯小于成本上漲幅度。利潤(rùn)率增長(zhǎng)更有限甚至下跌。

例如，三大合成材料(合成纖維、合成樹(shù)脂、合成橡膠)前兩月銷售收入同比增長(zhǎng)27％，而成本卻上升30％，利潤(rùn)增幅僅兩個(gè)百分點(diǎn)。而其中，合成橡膠利潤(rùn)更下跌4個(gè)百分點(diǎn)。

天然橡膠銷售收入增長(zhǎng)30％，而成本上升33％，利潤(rùn)增幅僅1.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，被歐美強(qiáng)烈抵制的出口膠鞋，利潤(rùn)原本只有8.5％，今年前兩月再降2個(gè)百分點(diǎn)，降幅近25％。而汽車業(yè)需求旺盛的輪胎，利潤(rùn)率也有下降。

化肥行業(yè)，由于發(fā)改委公布化肥最高限價(jià)1650元／噸，同時(shí)對(duì)農(nóng)民予以農(nóng)資補(bǔ)貼，方保證化肥利潤(rùn)穩(wěn)定，銷售收入、成本同比均增長(zhǎng)31％左右，但利潤(rùn)仍微跌0.4個(gè)百分點(diǎn)。

顯而易見(jiàn)，需求拉動(dòng)已無(wú)法完全抵消成本上升的壓力。

爭(zhēng)辯：PPI是否影響CPI

20日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)外公布一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。能源價(jià)格上漲、投資、物價(jià)，再度成為輿論熱點(diǎn)。而第一大行業(yè)化工業(yè)，是否已經(jīng)以及以何種方式把高油價(jià)傳遞到下游，是否導(dǎo)致通貨膨脹壓力，成為專家困惑和爭(zhēng)論焦點(diǎn)之一。

統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人鄭京平認(rèn)為，原材料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格仍處于很高水平，雖然居民消費(fèi)價(jià)格一季度上漲較溫和，但不能掉以輕心。而對(duì)于CPI上漲，鄭京平表示，“確實(shí)存在一些不利的方面。”上游產(chǎn)品價(jià)格漲幅還很高，達(dá)到10.1％。國(guó)際原油價(jià)格仍在高位振蕩，造成的輸入型通貨膨脹，對(duì)CPI有影響。但鄭京平強(qiáng)調(diào)，上游產(chǎn)品在固定資產(chǎn)投資、市政建設(shè)之間有一個(gè)自我循環(huán)，所以，上游產(chǎn)品價(jià)格要往下游傳導(dǎo)比較困難。

有分析認(rèn)為，我國(guó)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)(PPI)向CPI傳導(dǎo)效率非常低，前者的漲幅只有15％至25％能夠傳遞至后者。

也有專家認(rèn)為，連續(xù)上漲兩年且漲幅明顯高于CPI的PPI，可能已經(jīng)傳導(dǎo)進(jìn)入CPI，只是被某些表象遮蔽沒(méi)有被認(rèn)識(shí)。例如，某些行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)充分、技術(shù)成熟、產(chǎn)品供過(guò)于求，沒(méi)有出現(xiàn)“零”增長(zhǎng)，甚至負(fù)增長(zhǎng)，就有可能是PPI傳遞至CPI形成對(duì)價(jià)格的支撐。

發(fā)改委主任馬凱不久前在清華大學(xué)演講時(shí)則坦承，今年宏觀調(diào)控難度可能大于去年。

發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心最新研究報(bào)告預(yù)測(cè)，今年CPI漲幅在4％左右。發(fā)改委發(fā)布的控制物價(jià)上漲通知也認(rèn)為，生產(chǎn)資料價(jià)格持續(xù)大幅度上漲后，對(duì)下游的傳導(dǎo)開(kāi)始顯現(xiàn)，物價(jià)上漲壓力仍然很大。

發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪接受采訪時(shí)認(rèn)為，能源和基礎(chǔ)原材料價(jià)格上漲，是今年宏觀調(diào)控大問(wèn)題。一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張對(duì)生產(chǎn)資料需求很大。另一方面，以石油、鐵礦石等為代表，國(guó)際市場(chǎng)能源和基礎(chǔ)原材料價(jià)格都處在漲勢(shì)之中，對(duì)中國(guó)必然發(fā)生傳導(dǎo)。

但陳東琪個(gè)人認(rèn)為，國(guó)際市場(chǎng)能源和基礎(chǔ)原材料價(jià)格全年“前高后低”。因此，國(guó)內(nèi)上半年價(jià)格壓力大一些，下半年會(huì)有所緩解。

破壞性調(diào)整迫近

針對(duì)化工行業(yè)PPI是否向CPI傳遞，中國(guó)石化協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)、資深化工專家楊偉長(zhǎng)認(rèn)為：“化工產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，能夠有效消化PPI向下傳遞的壓力�！睅状蠡�工行業(yè)利潤(rùn)率趨緩，就體現(xiàn)了自身在擠壓盈利空間，消化成本上升壓力。

楊偉長(zhǎng)說(shuō)，不同產(chǎn)品要做具體分析。例如，膠鞋、涂料一類，產(chǎn)業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)少，直接面對(duì)消費(fèi)者，轉(zhuǎn)移、吸收成本壓力能力很弱。例如輪胎、家電用塑料、建筑用化工建材，成本壓力可以和汽車、家電、房地產(chǎn)行業(yè)逐級(jí)共同消化。

另外，化工產(chǎn)品雖然“無(wú)所不在”，但在相當(dāng)多領(lǐng)域所占比例并不大，就算有價(jià)格傳遞下去，也不足以引起價(jià)格大幅變動(dòng)。例如汽車，主要受鋼鐵價(jià)格影響，影響房地產(chǎn)的是水泥、鋼鐵、地價(jià)等，化工產(chǎn)品所占比重不大。

社科院工經(jīng)所李鋼接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，由于國(guó)內(nèi)化工業(yè)中石油化工(以石油為原料)所占比重僅20％，高油價(jià)對(duì)化工業(yè)整體價(jià)格影響“沒(méi)有外界想像的那么大”。高油價(jià)對(duì)成品油領(lǐng)域影響最為顯著。而化工領(lǐng)域，煤化工比重更大一些，煤價(jià)格變動(dòng)影響更大。

社科院工經(jīng)所研究員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳乃醒接受采訪時(shí)認(rèn)為，消費(fèi)領(lǐng)域商品供應(yīng)充足、消費(fèi)者收入不足、對(duì)化工類產(chǎn)品需求彈性大，價(jià)格因素十分敏感，所以化工產(chǎn)品導(dǎo)致消費(fèi)品價(jià)格過(guò)快增長(zhǎng)壓力不大。

而上游產(chǎn)品進(jìn)入固定投資領(lǐng)域后，價(jià)格要傳遞到消費(fèi)領(lǐng)域，短期也較困難。

和很多見(jiàn)解不同，陳乃醒認(rèn)為價(jià)格無(wú)法有效傳遞，經(jīng)濟(jì)同樣蘊(yùn)藏很大風(fēng)險(xiǎn)。成本過(guò)高、銷售不暢，將直接導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)惡化，“某些競(jìng)爭(zhēng)充分、利潤(rùn)率本就不高的行業(yè)，將面臨破壞性調(diào)整”。通過(guò)市場(chǎng)力量淘汰一批競(jìng)爭(zhēng)能力差的企業(yè)。

李鋼證實(shí)，化工行業(yè)在國(guó)際上屬于利潤(rùn)率較高行業(yè)，而國(guó)內(nèi)由于技術(shù)水平不高，企業(yè)盈利水平較差，抵御成本壓力能力很弱。利潤(rùn)空間壓縮后，某些行業(yè)面臨重新洗牌的可能。

企業(yè)倒閉過(guò)多，將影響就業(yè)。居民收入不足，需求不旺，消化上游高成本能力就更差，形成惡性循環(huán)。陳乃醒建議，作為“重工業(yè)化”時(shí)代的有益補(bǔ)充，發(fā)展輕工業(yè)，在重工業(yè)出現(xiàn)暫時(shí)問(wèn)題時(shí)，輕工業(yè)可以吸收勞動(dòng)力，緩解就業(yè)壓力。

中國(guó)石化協(xié)會(huì)蔡恩明認(rèn)為，如果高油價(jià)繼續(xù)持續(xù)，成本上漲必定逐漸滲透至消費(fèi)領(lǐng)域。屆時(shí)，爆發(fā)全面通貨膨脹的可能，還是存在的。