鉀鹽資源分布的高度集中，造就了行業(yè)巨無(wú)霸的出現(xiàn)。Canpotex（加鉀）和BPC（俄鉀）兩大鉀肥銷售聯(lián)盟控制了全球70%的產(chǎn)能，而前10大企業(yè)控制了全球95%以上的產(chǎn)能。長(zhǎng)久以來(lái)，國(guó)際鉀肥貿(mào)易的定價(jià)權(quán)，一直牢牢掌握在以Canpotex和BPC為代表的卡特爾組織手中。鉀鹽資源分布的高度集中，注定了國(guó)際鉀肥市場(chǎng)無(wú)法從壟斷走向競(jìng)爭(zhēng)。Canpotex和BPC作為行業(yè)的寡頭壟斷者，早已制定了國(guó)際鉀肥貿(mào)易的游戲規(guī)則。開發(fā)新興鉀礦的各路資本作為后進(jìn)入者，只有在現(xiàn)階段看透Canpotex和BPC的戰(zhàn)略，跟住其發(fā)展步伐，未來(lái)才可能“搭上便車”，在壟斷者的游戲里分享到屬于自己的一杯羹。
資源壟斷格局未破 寡頭制定游戲規(guī)則
Canpotex和BPC多年來(lái)雄踞全球，已經(jīng)確立了四大利潤(rùn)保護(hù)機(jī)制，一是資源優(yōu)勢(shì)，二是品牌優(yōu)勢(shì)，三是行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位，四是資本的歷史積累。Canpotex和BPC當(dāng)前開采的鉀礦，具有品位高、易開采的特點(diǎn)，而新興鉀鹽資源，普遍都受到資源埋藏深、開采難、成本高等問題的困擾。鉀肥的工藝看似簡(jiǎn)單，實(shí)則有很高的技術(shù)壁壘，實(shí)驗(yàn)室中可行的技術(shù)，投入到工業(yè)化、規(guī)�；慨a(chǎn)中并不一定能實(shí)現(xiàn)。此外，Canpotex和BPC多年的資金沉淀也不容忽視，它們有能力在現(xiàn)貨市場(chǎng)上挑起價(jià)格戰(zhàn)。當(dāng)然， Canpotex和BPC最為核心的競(jìng)爭(zhēng)力還在于壟斷——最大的利潤(rùn)保護(hù)機(jī)制、最強(qiáng)的進(jìn)入壁壘。某種意義上說，壟斷企業(yè)唯一需要做的，就是研究如何繼續(xù)保持壟斷地位。
Canpotex和BPC依靠壟斷進(jìn)行定價(jià)，即實(shí)行價(jià)格歧視，通過差別價(jià)格來(lái)獲取超額利潤(rùn)。表面上看，Canpotex和BPC的定價(jià)是區(qū)域價(jià)格歧視，即對(duì)不同區(qū)域市場(chǎng)采取不同價(jià)格，比如完全同質(zhì)的氯化鉀，東南亞的價(jià)格要高于印度的價(jià)格。分析歷史數(shù)據(jù)，我們還可以感到一絲“欣慰”，由中化和中農(nóng)領(lǐng)導(dǎo)的鉀肥合同談判效果明顯，中國(guó)的鉀肥進(jìn)口價(jià)格在國(guó)際市場(chǎng)中處于相對(duì)洼地。但筆者不得不在此指明，人們對(duì)價(jià)格歧視還缺乏深刻理解，由表及里的分析，可以發(fā)現(xiàn)Canpotex和BPC在區(qū)域價(jià)格歧視外，還有高低峰價(jià)格歧視，在經(jīng)濟(jì)上行期，比如金融危機(jī)之前，鉀肥價(jià)格處于牛市，Canpotex和BPC每年會(huì)在全球范圍內(nèi)實(shí)行價(jià)格普漲；金融危機(jī)爆發(fā)后，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入下行，Canpotex和BPC就順應(yīng)大形勢(shì)，在全球范圍內(nèi)降價(jià)�？梢哉f，在國(guó)際鉀肥市場(chǎng)上，只要需方有購(gòu)買行為，就難以脫離被價(jià)格歧視。
2013年7月，俄羅斯烏拉爾鉀肥公司退出與白俄羅斯國(guó)家鉀肥廠的BPC聯(lián)盟，這被很多人視為國(guó)際鉀肥貿(mào)易進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代的標(biāo)志。對(duì)此，筆者卻難以認(rèn)同。雖然烏拉爾鉀肥公司退出了BPC，但國(guó)際鉀鹽資源的寡頭壟斷格局并不會(huì)因此改變，或者說鉀鹽資源的天然分布情況，使得這種壟斷格局根本無(wú)法被改變。烏拉爾鉀肥公司退出BPC，會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)國(guó)際鉀肥價(jià)格造成影響，但不會(huì)也無(wú)法改變鉀肥銷售的價(jià)格歧視。
海外找鉀尚未開花
國(guó)際巨頭項(xiàng)目延期
作為世界農(nóng)業(yè)大國(guó)，我國(guó)長(zhǎng)期受鉀肥短缺困擾，直接影響國(guó)家糧食安全，跨國(guó)資本壟斷全球鉀礦更加重了這一格局。為應(yīng)對(duì)這一局面，我國(guó)已于2007年啟動(dòng)了鉀鹽地質(zhì)找礦的國(guó)家戰(zhàn)略，但我國(guó)已探明的鉀鹽儲(chǔ)量?jī)H占世界的1%左右，國(guó)內(nèi)鉀鹽資源開發(fā)的潛力十分有限，一方面這些資源多分布于青海、新疆，受地理?xiàng)l件制約較大；另一方面是資源儲(chǔ)量先天不足，加速開發(fā)即意味著殺雞取卵，是犧牲未來(lái)滿足現(xiàn)在。基于這一情況，開發(fā)海外鉀鹽資源成為了市場(chǎng)熱點(diǎn)，一時(shí)間10余家中資企業(yè)陸續(xù)出海搶占資源，美洲的投資地包括加拿大、阿根廷及智利等；非洲主要是剛果和埃塞俄比亞；亞洲則是老撾和泰國(guó)。但近7年的時(shí)間過去了，截至筆者發(fā)稿時(shí)，據(jù)悉除中農(nóng)集團(tuán)的老撾項(xiàng)目已成功工業(yè)化，產(chǎn)品主銷泰國(guó)和越南外，其余新興鉀礦均還處于探索期，有些甚至仍停留在勘探階段。
中資企業(yè)進(jìn)展受挫，那么國(guó)際礦業(yè)巨鱷的表現(xiàn)又如何呢？淡水河谷于2012年宣布暫停其加拿大薩省Kronau項(xiàng)目，該項(xiàng)目計(jì)劃投資金額30億美元，年產(chǎn)280萬(wàn)噸鉀肥；2013年，淡水河谷再次宣布暫停其阿根廷Rio Colorado項(xiàng)目，該項(xiàng)目計(jì)劃投資金額59.2億美元，年產(chǎn)430萬(wàn)噸鉀肥。必和必拓曾經(jīng)在2010年對(duì)Canpotex旗下的PotashCorp發(fā)起要約收購(gòu)，但未獲成功，PotashCorp的回答是“必和必拓的出價(jià)缺乏誠(chéng)意”。不過這并未影響必和必拓進(jìn)入鉀鹽領(lǐng)域的雄心，隨后其開啟了加拿大薩省Jansen項(xiàng)目，該項(xiàng)目計(jì)劃投資金額120億美元，年產(chǎn)800萬(wàn)噸鉀肥，但2012年必和必拓已宣布暫停該項(xiàng)目。在此值得一提的是，據(jù)傳聞中投公司也曾對(duì)PotashCorp發(fā)起過要約收購(gòu)，且出價(jià)遠(yuǎn)超必和必拓，但由于中投方面堅(jiān)持要求取得控股權(quán)，最終被加拿大政府以“該收購(gòu)?fù){國(guó)家安全”為由予以拒絕。
鉀肥價(jià)格十年新低
新礦面臨成本倒掛
鉀鹽資源的分布特點(diǎn)決定了后入資本獲取資源易，挑戰(zhàn)壟斷難。受政治因素的制約，中資企業(yè)往往選擇第三世界國(guó)家，而國(guó)際礦業(yè)巨鱷則多選擇加拿大這樣的成熟地區(qū)，但掌握了資源不意味著能夠有所產(chǎn)出，更不等于獲取利潤(rùn)。據(jù)某業(yè)內(nèi)專家測(cè)算，新興鉀礦的成本可能接近600美元/噸，這主要是三點(diǎn)因素所致，一是大多數(shù)新興鉀礦的資源稟賦不夠好，比如上述加拿大薩省礦段，目前勘探的鉀鹽資源普遍在1500米以下，傳統(tǒng)的硐采法無(wú)法進(jìn)行，必須采用水采法，造成成本不易控制；二是新興鉀礦從無(wú)到有，資金使用、工程建設(shè)和折舊等成本都比較高；三是新興鉀礦從成品出產(chǎn)到實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)需要一個(gè)較長(zhǎng)的過程，其初始成本很高，最終成本則取決于資源的豐腴程度。
烏拉爾鉀肥公司退出BPC，幾乎各區(qū)域市場(chǎng)都創(chuàng)出了近十年的價(jià)格新低（300美元/噸），市場(chǎng)似乎已由賣方轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方。然而買方歡呼雀躍，賣方卻“并未受損”。Canpotex和BPC正在借助當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的低迷，對(duì)鉀肥全行業(yè)進(jìn)行新一輪的洗牌，即對(duì)內(nèi)積極開啟新礦替代老礦的更新進(jìn)程，對(duì)外通過低價(jià)格提高行業(yè)進(jìn)入壁壘，全力阻擊新興資本涉足鉀鹽領(lǐng)域。2013年12月，PotashCorp宣布裁員1045人，據(jù)報(bào)道稱此舉可以使得其鉀肥成本下降10美元/噸以上，而2008-2009年金融危機(jī)期間，PotashCorp通過減產(chǎn)裁員，令鉀肥價(jià)格維持在了400美元/噸相對(duì)高點(diǎn)上。由此對(duì)比可以得到兩點(diǎn)結(jié)論：一是Canpotex和BPC正面臨壓力，300美元/噸很可能是臨界點(diǎn)，價(jià)格再向下的可能性已微乎其微；二是Canpotex和BPC正在“動(dòng)真格”，當(dāng)前的價(jià)格比金融危機(jī)之時(shí)還要低100美元/噸，與其說是兩大寡頭被迫接受市場(chǎng)價(jià)格下跌，倒不如說是他們主動(dòng)配合或者營(yíng)造了這種價(jià)格的下跌。
在這樣的價(jià)格水平下，投資者受一個(gè)普遍問題的困擾，即擁有鉀礦資源，卻不能實(shí)現(xiàn)投資計(jì)劃。上述加拿大薩省項(xiàng)目很具代表性，技術(shù)上水采法分離提煉鉀資源在實(shí)驗(yàn)室里已非常成熟，但該技術(shù)的工業(yè)化成本估算接近500美元/噸，比目前市場(chǎng)價(jià)格要高出200美元/噸，這還不包括其他部分的生產(chǎn)成本。而像薩省這樣的資源深埋藏型的新興鉀礦，大多都是“技術(shù)可行，工業(yè)不可行”。因此，即便是強(qiáng)大如淡水河谷、必和必拓這樣的礦業(yè)巨鱷，在其跨界進(jìn)入鉀鹽領(lǐng)域時(shí)，由于當(dāng)前鉀肥價(jià)格不足以覆蓋成本更不足以產(chǎn)生利潤(rùn)，也都陷入了進(jìn)退兩難的境地。鉀礦建設(shè)并非朝夕尺寸之事，按上述情況發(fā)展，可以預(yù)見的是，幾年之后新興鉀礦仍難成規(guī)模，而Canpotex和BPC則將完成自身新老礦的交替，一旦其完成了這種資源更新?lián)Q代，他們就可以繼續(xù)牢牢掌握國(guó)際鉀肥貿(mào)易的定價(jià)權(quán)。因此可以說，當(dāng)前鉀肥價(jià)格低迷，需求方受益在眼前，是短期效應(yīng)；供給方得益于未來(lái)，是長(zhǎng)期效應(yīng)。
Canpotex和BPC的老礦區(qū)均已開采了幾十年時(shí)間，新礦釋放產(chǎn)能的同時(shí)，老礦將逐步關(guān)停，如此“一開一關(guān)”之間，國(guó)際鉀肥的供給總量難有實(shí)質(zhì)增加。鑒于Canpotex和BPC新礦的成本明顯高于老礦，換代完成后他們必定會(huì)制定新的價(jià)格，以繼續(xù)獲取超額利潤(rùn)，因此未來(lái)鉀肥的合理價(jià)格可能會(huì)在400-600美元/噸的區(qū)間內(nèi)（假定貨幣購(gòu)買力不變）。只要壟斷格局不變，壟斷價(jià)格就仍然存在。
