中國(guó)是農(nóng)業(yè)大國(guó)，也是農(nóng)藥生產(chǎn)和需求大國(guó)。目前國(guó)內(nèi)農(nóng)藥生產(chǎn)能力與產(chǎn)量已處于世界前列，但農(nóng)藥行業(yè)正處于低成長(zhǎng)時(shí)期。在農(nóng)藥生產(chǎn)中，原藥初級(jí)產(chǎn)品制造環(huán)節(jié)附加值較低，易造成嚴(yán)重環(huán)境污染。相比之下，農(nóng)藥制劑作為原藥的深加工產(chǎn)品，生產(chǎn)過(guò)程污染較少，具有更高的技術(shù)含量和附加值。目前我國(guó)農(nóng)藥企業(yè)在靠近原材料的低端產(chǎn)品方面具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力，而附加值高、加工深度以及技術(shù)要求高的產(chǎn)品領(lǐng)域基本上被國(guó)外農(nóng)藥巨頭占據(jù)。據(jù)悉，我國(guó)有2000多家農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)，共登記了3萬(wàn)多個(gè)產(chǎn)品，存在低端過(guò)剩，高端不足的困局。而從全球來(lái)看，目前先正達(dá)、巴斯夫、拜耳等6家國(guó)外跨國(guó)公司壟斷世界農(nóng)藥市場(chǎng)近八成份額，長(zhǎng)期看對(duì)中國(guó)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和糧食安全構(gòu)成威脅，加強(qiáng)農(nóng)藥行業(yè)供給側(cè)改革，推進(jìn)中國(guó)農(nóng)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品升級(jí)，培育研發(fā)創(chuàng)新能力和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)任務(wù)緊迫。
投資方面，四季度是布局農(nóng)業(yè)股的黃金時(shí)點(diǎn)。近期農(nóng)藥的催化劑較多，包括沙隆達(dá)A(10.68 停牌,買入)擬以185億元收購(gòu)全球第七大農(nóng)藥生產(chǎn)商ADAMA、中國(guó)化工敲定127億美元貸款用以收購(gòu)先正達(dá)、草甘膦持續(xù)漲價(jià)等。
建議從以下三方面逢低給予關(guān)注：
1）環(huán)保創(chuàng)新型農(nóng)藥有望成中長(zhǎng)期亮點(diǎn)。中國(guó)農(nóng)藥要在國(guó)際市場(chǎng)擁有話語(yǔ)權(quán)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擁有主導(dǎo)權(quán)，必須加大創(chuàng)制農(nóng)藥和高效低風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)藥制劑的研發(fā)力度。可關(guān)注低毒農(nóng)藥概念長(zhǎng)青股份(15.40 +0.06%,買入)、湖南海利(10.12 +1.40%,買入)等；
2）農(nóng)藥行業(yè)兼并整合將成為主旋律。隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及環(huán)保力度的加大，我國(guó)農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)也進(jìn)入到一個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)（愛基,凈值,資訊）的新時(shí)期。而從全球農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展軌跡來(lái)看，國(guó)際大型跨國(guó)農(nóng)化公司利用合并重組整合全球農(nóng)藥市場(chǎng)已成為農(nóng)化市場(chǎng)一個(gè)主要特點(diǎn)。國(guó)內(nèi)建議關(guān)注區(qū)域性龍頭企業(yè)，如利爾化學(xué)(9.72 +1.46%,買入)等；
3）明星品種草甘膦彈性更大。東南亞及南美市場(chǎng)草甘膦需求旺季將于10月份開始啟動(dòng)，這兩個(gè)區(qū)域?yàn)椴莞熟⒌闹饕M(fèi)區(qū)。旺季啟動(dòng)后，國(guó)內(nèi)庫(kù)存有望銷售一空。草甘膦行業(yè)自2013年高點(diǎn)4.5元/噸已持續(xù)下滑3年，目前價(jià)格約1.73萬(wàn)/噸。近期行業(yè)開工率下滑明顯，部分品種庫(kù)存已經(jīng)較為緊張，在環(huán)保的巨大沖擊疊加需求旺季的助推下，8月底及9月上旬，草甘膦龍頭接連漲價(jià)。中證資訊8月底曾提示關(guān)注草甘膦四季度基本面回暖行情，推薦個(gè)股新安股份(8.71 +1.16%,買入)、江山股份(18.32 +0.05%,買入)等仍可關(guān)注。
