關(guān)鍵詞：尿素
　　氮肥作為供給側(cè)改革的重點標(biāo)的行業(yè),政府及行業(yè)協(xié)會對尿素的新增產(chǎn)能設(shè)置了嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn),同時,中國氮肥工業(yè)協(xié)會對行業(yè)產(chǎn)能退出設(shè)置了明確目標(biāo):“十三五”期間關(guān)停尿素產(chǎn)能1300萬噸,嚴(yán)格淘汰開工率低、連年虧損、半停產(chǎn)及負(fù)債率大于100%的企業(yè)。整體產(chǎn)能退出約15%。
　　
　　2016年4月份、11月份分別取消電費及天然氣的優(yōu)惠政策,加快去產(chǎn)能進程。對于傳統(tǒng)中小型的尿素企業(yè),平均電價上漲0.1元/千瓦時,尿素噸成本上漲80-100元左右;對于氣頭尿素企業(yè),成本進一步增加,虧損幅度加大,將加速尿素產(chǎn)能淘汰。
　　
　　取消關(guān)稅,助于提高我國尿素行業(yè)國際競爭力。
　　
　　2016年12月23日,國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會公布了《關(guān)于2017年關(guān)稅調(diào)整方案的通知》,《通知》顯示,氮肥(尿素)等肥料的出口關(guān)稅取消。
　　
　　國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2014、2015年我國尿素出口量占總產(chǎn)量20%左右,出口量對尿素行業(yè)景氣程度有一定影響;2016年1-11月份尿素出口量同比下滑31%,此次關(guān)稅調(diào)整利于尿素出口恢復(fù),提升國際市場競爭力。
　　
　　2017年貨現(xiàn)春耕缺口。
　　
　　從尿素需求端來看,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)占據(jù)了74%的尿素消費。春季用肥高峰期的到來會在短期刺激尿素的需求回升。
　　
　　按照目前45%的開工率測算供給,14-16年的平均需求假設(shè)為17年需求,則17年2-4月份將會出現(xiàn)供需缺口。根據(jù)我們的草根調(diào)研結(jié)果,目前大部分尿素企業(yè)庫存處于低位,短期內(nèi)供給缺口疊加行業(yè)低庫存將推動尿素價格上漲。
　　
　　投資建議:尿素價格上行,建議關(guān)注相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)。
　　
　　自2016年10月尿素價格觸底反彈以來,進入12月后,尿素已經(jīng)步入加速上行通道,從短期缺口及長期行業(yè)格局重塑,尿素價格仍然持續(xù)看漲。

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