財(cái)政部近日通知，自2008年1月1日起，磷肥的主要品種之一磷酸二銨（DAP）獲得了免征增值稅的優(yōu)惠政策。此舉結(jié)束了磷酸二銨是唯一征收增值稅化肥品種的歷史，同時(shí)對(duì)行業(yè)和相關(guān)上市公司短期內(nèi)形成實(shí)質(zhì)利好。
分析人士認(rèn)為，該政策的出臺(tái)是為了穩(wěn)定國(guó)內(nèi)價(jià)格，縮減廠家提價(jià)空間。但隨著國(guó)際價(jià)格的高漲，企業(yè)對(duì)出口方面更具優(yōu)勢(shì)，在未來(lái)很可能會(huì)進(jìn)一步出臺(tái)措施來(lái)平抑目前高價(jià)，減緩出口貿(mào)易步伐。
旨在穩(wěn)定化肥價(jià)格
財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局是在1月14日發(fā)布的《關(guān)于免征磷酸二銨增值稅的通知》，其中稱，自2008年1月1日起，對(duì)納稅人生產(chǎn)銷售的磷酸二銨產(chǎn)品免征增值稅。
據(jù)了解，從“十五”計(jì)劃至今，磷酸二銨一直被排斥在免增值稅的優(yōu)惠范圍之外。東方證券石油與化工行業(yè)首席分析師王晶分析，當(dāng)時(shí)我國(guó)農(nóng)業(yè)所需的70%磷酸二銨都依賴進(jìn)口，國(guó)產(chǎn)磷酸二銨虧損嚴(yán)重，開工率很低。因此，磷酸二銨增值稅特別是進(jìn)口增值稅曾起到保護(hù)國(guó)內(nèi)磷肥工業(yè)的重要作用。
但隨著國(guó)產(chǎn)磷酸二銨產(chǎn)能不斷增加，增值稅存在的意義已經(jīng)不大，反而給國(guó)內(nèi)的磷肥工業(yè)造成了盈利壓力。在主要原材料價(jià)格上漲和產(chǎn)能相對(duì)投放過快的過去三年，整個(gè)磷酸二銨行業(yè)連續(xù)全面虧損。
從2007年7月初開始，磷酸二銨出廠價(jià)出現(xiàn)了局部上漲的勢(shì)頭。尤其是9月底以來(lái)，受下游需求強(qiáng)勁影響以及海外磷肥緊張刺激作用，磷酸二銨的出廠價(jià)由2007年7月初的2300元/噸左右上漲至9月底的2500-2530元/噸，之后一路快速上漲至2007年底的3450元/噸。
隨著2007年以來(lái)磷酸二銨國(guó)際價(jià)格持續(xù)走高，磷酸二銨大量出口造成國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備不足。國(guó)泰君安研究員魏濤提供的數(shù)據(jù)顯示，目前東北三省儲(chǔ)備的春季用肥只有往年的1/3，春耕用肥或?qū)⒌貌坏奖ＷC，磷肥價(jià)格高抑制農(nóng)民用肥積極性，可能會(huì)影響到2008年糧食產(chǎn)量。
結(jié)合此次免征增值稅優(yōu)惠政策，以及國(guó)家發(fā)改委隨后宣布的免征磷酸二銨企業(yè)直接進(jìn)口硫磺增值稅來(lái)看，國(guó)家一方面希望通過降低生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)成本(免征硫磺進(jìn)口增值稅)和減少銷售環(huán)節(jié)成本(免征磷酸二銨增值稅)來(lái)降低行業(yè)綜合成本，以期能夠穩(wěn)定國(guó)內(nèi)磷酸二銨價(jià)格。另一方面希望企業(yè)加大國(guó)內(nèi)投放，支持農(nóng)業(yè)發(fā)展，讓利于農(nóng)民。
縮減廠家提價(jià)空間
政策出臺(tái)后，短期來(lái)看，本次磷酸二銨增值稅由13%變?yōu)槊庹鲗?huì)降低相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)成本，提高企業(yè)盈利。這對(duì)磷肥工業(yè)和相關(guān)上市公司將產(chǎn)生一定影響。
湖北宜化1月22日公告稱，按2008年生產(chǎn)銷售計(jì)劃，預(yù)計(jì)主要生產(chǎn)磷酸二銨的控股子公司宜化肥業(yè)將免繳5600萬(wàn)元的增值稅款。而作為國(guó)內(nèi)磷酸二銨龍頭企業(yè)的六國(guó)化工，據(jù)王晶預(yù)計(jì)，主要產(chǎn)品和原材料之間價(jià)差每擴(kuò)大100元/噸，公司每股收益將增加0.16元。
據(jù)悉，優(yōu)惠政策公布后，國(guó)內(nèi)磷酸二銨價(jià)格并未出現(xiàn)回調(diào)，而是繼續(xù)維持高位。有數(shù)據(jù)顯示，目前，國(guó)內(nèi)磷酸二銨價(jià)格較2007年初上漲幅度達(dá)到了70.8%。
同時(shí)，有市場(chǎng)人士則預(yù)計(jì)，在國(guó)際價(jià)格持續(xù)攀升、國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格快速上漲的條件下，今年磷酸二銨的價(jià)格可能持續(xù)上行。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，減稅正是為了安撫廠家不提價(jià)。武漢新蘭德分析師余凱表示，最近國(guó)家出臺(tái)限價(jià)政策，對(duì)化肥和天然氣等價(jià)格作出了限制，規(guī)定化肥產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)必需經(jīng)過相關(guān)部門批準(zhǔn)，這勢(shì)必將對(duì)相關(guān)化肥生產(chǎn)企業(yè)今年的業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。增值稅優(yōu)惠政策的出臺(tái)正是為了補(bǔ)貼磷肥生產(chǎn)企業(yè)，讓該類企業(yè)成本得到一定程度的降低。使其產(chǎn)品提價(jià)空間自然減少，也就能穩(wěn)定目前的化肥價(jià)格了。
魏濤提醒說，根據(jù)測(cè)算，目前國(guó)際市場(chǎng)部分地區(qū)(包括我國(guó))磷酸二銨FOB價(jià)已高達(dá)700美元/噸，企業(yè)即使征收增值稅也有較高的出口熱情，免征增值稅后國(guó)內(nèi)企業(yè)在出口方面更具優(yōu)勢(shì)，因此，如果沒有后續(xù)控制磷酸二銨價(jià)格和出口的政策出臺(tái)，國(guó)內(nèi)企業(yè)會(huì)繼續(xù)大量出口以獲取更大的利益。
他表示，未來(lái)磷酸二銨行業(yè)走向受政策影響將加大，很可能會(huì)進(jìn)一步出臺(tái)措施來(lái)平抑目前高價(jià)格和旺盛出口。這也給國(guó)內(nèi)磷酸二銨市場(chǎng)后期走向帶來(lái)較大的不確定性，投資者對(duì)產(chǎn)品價(jià)格上漲的預(yù)期空間不應(yīng)過大。 |
