對(duì)尿素出口影響有限、尿素好轉(zhuǎn)要等到明年用肥旺季
本次關(guān)稅下調(diào)對(duì)尿素行業(yè)影響有限，短期內(nèi)難以帶動(dòng)尿素出口，出口關(guān)稅下調(diào)對(duì)尿素行業(yè)的影響主要在于緩解目前國內(nèi)市場(chǎng)的看跌情緒，阻止國內(nèi)尿素價(jià)格的進(jìn)一步下跌，尿素市場(chǎng)好轉(zhuǎn)要等到明年用肥旺季。這主要是由國際市場(chǎng)天然氣價(jià)格下跌幅度大于國內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格下跌幅度，導(dǎo)致國際市場(chǎng)尿素價(jià)格與國內(nèi)尿素價(jià)格大致相當(dāng)，中東等個(gè)別地區(qū)尿素fob價(jià)甚至低于國內(nèi)市場(chǎng)尿素價(jià)格，目前我國尿素價(jià)格在國際市場(chǎng)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。在國外，80%以上的尿素是以天然氣為原材料的，而我國國內(nèi)70%以上的尿素是以煤炭為原材料的。近半年來，美國NYMEX天然氣期貨價(jià)格從7月1日最高點(diǎn)的13.505美元/mmbtu下跌到目前的6.318美元/mmbtu，跌幅高達(dá)53.2%；而我國秦皇島大同優(yōu)混煤(6000大卡以上)僅從7月21日最高點(diǎn)的1065元/噸下跌到目前的880元\噸，跌幅僅為17.4%。由于國際市場(chǎng)天然氣價(jià)格跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格的跌幅，導(dǎo)致國內(nèi)外市場(chǎng)尿素價(jià)格大致相當(dāng)，尿素出口價(jià)格不具有競(jìng)爭(zhēng)力。目前我國國內(nèi)尿素價(jià)格大約為1700元/噸，由于小于2300的基準(zhǔn)價(jià)格，我們采用10%的關(guān)稅稅率，不考慮運(yùn)輸、倉儲(chǔ)及保險(xiǎn)費(fèi)等費(fèi)用，國內(nèi)尿素到達(dá)國際市場(chǎng)的價(jià)格已為1870元/噸，而目前國際市場(chǎng)小顆粒尿素fob價(jià)在230-250美元/噸(折人民幣1564-1700元/噸)之間；大顆粒尿素fob價(jià)在250-280美元/噸(折人民幣1700-1900元/噸)之間，短期國內(nèi)尿素難以出口。如果存在出口機(jī)會(huì)，僅大顆粒尿素暫時(shí)可以出口，小顆粒尿素可能在廣西地區(qū)出口至越南等暫時(shí)化肥需求較大的國家。
此外，即使我國尿素能夠大量出口，國際尿素價(jià)格也面臨進(jìn)一步被打壓的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槟壳叭虼蟛糠謬叶继幱谛枨蟮�，國際市場(chǎng)的尿素需求并不旺盛，這從Yara、Acron等全球化肥巨頭的減產(chǎn)行動(dòng)可見一斑。全球最大的氮肥生產(chǎn)商Yara(挪威亞拉)公司日前表示，當(dāng)前國際尿素市場(chǎng)需求疲軟，價(jià)格下挫，公司已停止了位于意大利Ferrara的合成氨和尿素生產(chǎn)，公司在當(dāng)?shù)負(fù)碛?0萬噸/年的合成氨和50萬噸/年的尿素產(chǎn)能。俄羅斯化肥生產(chǎn)商阿康(Acron)公司日前也表示，公司當(dāng)前正在削減化肥產(chǎn)量。其中，硝酸銨、干復(fù)合肥、NPK復(fù)合肥和尿素產(chǎn)量減少50%，合成氨產(chǎn)量減少30%，有機(jī)合成產(chǎn)品和無機(jī)化學(xué)品產(chǎn)量減少20%。公司旗下位于俄羅斯的JSC Dorogobuzh公司和位于中國的紅日阿康子公司也正在削減產(chǎn)量。
最后，由于下游鋼鐵、電力、化工、冶金等行業(yè)的開工率下降，對(duì)煤炭的需求逐步減弱，我們預(yù)計(jì)明年天氣回暖以后，煤炭?jī)r(jià)格會(huì)繼續(xù)下降，屆時(shí)可能導(dǎo)致國內(nèi)尿素生產(chǎn)成本低于國際成本，進(jìn)而促進(jìn)國內(nèi)尿素出口。考慮到國內(nèi)尿素庫存情況相對(duì)磷肥較好，且尿素需求量一般都比較穩(wěn)定，春季用肥旺季到來時(shí)尿素市場(chǎng)的供求關(guān)系可望得到較好改善，屆時(shí)尿素價(jià)格會(huì)出現(xiàn)回轉(zhuǎn)，本次關(guān)稅下調(diào)短期內(nèi)對(duì)尿素出口影響有限。
