近期，動(dòng)力煤產(chǎn)地和中轉(zhuǎn)地煤炭?jī)r(jià)格均保持平穩(wěn)，庫(kù)存略有回升，海運(yùn)費(fèi)小幅回落。東方證券煤炭行業(yè)首席分析師王帥預(yù)計(jì)，未來(lái)一段時(shí)期，需求層面有望逐步恢復(fù)，將帶動(dòng)煤炭需求，從而繼續(xù)支撐煤價(jià)高位運(yùn)行。
價(jià)格方面，繼4月上旬顯著下跌之后，坑口價(jià)格近期保持平穩(wěn)走勢(shì)。5月4日，大同6000大卡原煤坑口價(jià)為470元/噸，與4月26日持平；較4月7日下跌50元噸，跌幅為9.6%；較年初下跌10元噸，跌幅為2.1%；較去年同期上漲45元噸，漲幅為10.6%；中轉(zhuǎn)地方面，秦皇島港6000大卡大同優(yōu)混FOB價(jià)為600元/噸，與前周持平，較4月7日上漲15元/噸，漲幅為2.6%，較年初下跌30元噸，跌幅為4.8%，較去年同期下跌55元/噸，跌幅為8.4%。
在煤炭?jī)r(jià)格保持平穩(wěn)走勢(shì)的同時(shí)，煤炭庫(kù)存呈現(xiàn)小幅回升的態(tài)勢(shì)。中轉(zhuǎn)地方面，秦皇島港煤炭庫(kù)存5月4日為386萬(wàn)噸，較4月14日的近期低點(diǎn)增加46萬(wàn)噸，增幅為13.4%；較年初下降189萬(wàn)噸，降幅為33%；較去年同期下降271萬(wàn)噸，降幅為41%。分析師表示，從歷史上看，目前秦皇島庫(kù)存仍然處于較低水平。消費(fèi)地庫(kù)存也同步回升，4月29日，廣州港煤炭庫(kù)存為223萬(wàn)噸，較3月25日的近期低點(diǎn)上升32萬(wàn)噸，升幅為17%。
分析師認(rèn)為，在小礦復(fù)產(chǎn)推遲導(dǎo)致供應(yīng)持續(xù)緊縮的情況下，近期庫(kù)存的上升主要與下游需求減少尤其是發(fā)電量的環(huán)比下降有關(guān)。隨著電廠耗煤量的下降，海運(yùn)費(fèi)近期也呈現(xiàn)同步回落態(tài)勢(shì)。
分析師指出，綜合價(jià)格、庫(kù)存、運(yùn)費(fèi)表現(xiàn)來(lái)看，需求層面有所走弱，但與此同時(shí)，由于山西小煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)展不大，導(dǎo)致供應(yīng)繼續(xù)緊縮，從而使得價(jià)格繼續(xù)保持在高位。同時(shí)，在煤電博弈敏感時(shí)期，國(guó)有大礦依然執(zhí)行限產(chǎn)保價(jià)的策略，也有助于價(jià)格的穩(wěn)定。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)期，需求層面有望逐步恢復(fù)，將帶動(dòng)煤炭需求，從而繼續(xù)支撐煤價(jià)高位運(yùn)行。
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