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| 國內化肥市場每日走勢評述 |
| 國內尿素市場動態(tài)簡報 |
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| 三大動因助推石油和化工業(yè)并購熱潮 http://m.cndojo.cn 2006-11-9 10:39:00 瀏覽： |
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| 近年來，中國石油和化工產(chǎn)業(yè)的并購重組呈愈演愈烈之勢。截至目前，僅中國證券市場發(fā)生的真正意義上的11起并購案，就全部發(fā)生在中石油和中石化兩個“國字號”巨頭身上。中國石油和化工產(chǎn)業(yè)掀起并購熱潮有三個方面的動因。 一是中國證券市場的股權分置改革促進了并購重組。 由于股權分置改革使上市公司的股份從部分流通變成全流通，使其股份有了充分的市場價值，可以作為一種支付手段，因而能大大降低并購重組中的現(xiàn)金支付。 在中國資本市場上，中石化系堪稱龐大的上市家族，這不僅是因為其作為首家在香港、紐約、倫敦、上海四地上市的能源化工公司的特殊身份，關鍵還在其擁有多達11家A股控股子公司。對于諸多有著資本野心的集團公司來說，這等規(guī)模是夢寐以求之事，但對于中石化卻是切膚之痛。中石化和其控股的多家上市公司共存于A股市場，嚴重的主業(yè)重疊和關聯(lián)交易，與國際資本市場規(guī)則不符。 早在2000年中石化在香港上市之初，就承諾要對旗下眾多子公司進行并購重組。2002年和2005年中石化先后整合了湖北興化和中國鳳凰，開啟了大刀闊斧并購重組旗下上市公司的序幕。中石化此舉在于解決與旗下上市公司之間的同業(yè)競爭和關聯(lián)交易問題，以提高企業(yè)的管理效率，實現(xiàn)規(guī)模效應，降低運營成本，從而提高企業(yè)競爭能力。 此后，中石化加快了并購重組步伐。 2006年2月15日，中石化又宣布斥資143億元，對旗下四家上市子公司——齊魯石化、揚子石化、石油大明和中原油氣同時進行并購重組。同時，中石化旗下的儀征化纖、上海石化也先后進入股改程序。 二是與世界同行業(yè)在經(jīng)營業(yè)績方面的反差也促使我國的石油和化工產(chǎn)業(yè)開始進行產(chǎn)業(yè)大整合。 由于受“煤電油運”四大瓶頸及重化工業(yè)發(fā)展階段我國高能耗特性和人員包袱較大的制約，我國越來越多的企業(yè)與世界同行形成了越來越明顯的別人高盈利而唯我高虧損的狀況。最明顯的例子莫過于煉油業(yè)。資料顯示，澳洲最大的油氣生產(chǎn)商Woodside石油有限公司今年第二季度收入創(chuàng)紀錄，其它像BP的煉油廠、新加坡煉油公司等全球知名煉油企業(yè)的利潤也大幅上升；而我國的煉油公司卻全面虧損。石家莊煉油化工股份有限公司今年10月25日公布的第三季度業(yè)績報告顯示，該公司前三季度主營業(yè)務收為1177847萬元，而主營業(yè)務利潤卻虧損134892萬元，每股虧損達1.36元。 面對國際同類企業(yè)高盈利而唯獨我國煉油業(yè)業(yè)績下降的情況，中國政府一方面給予一定補貼，如去年底給中石化100億元的煉油補貼，另一方面要求大型企業(yè)集團進行產(chǎn)業(yè)整合，解決我國單獨虧損的尷尬境地。 三是中國政府要逐一實現(xiàn)加入WTO的承諾，也加速了石油和化工行業(yè)的并購重組�；输N售領域對外商逐步放開就是一個例子。 今年9月4日，在長春舉行的第二屆東北亞博覽會上，位居世界500強企業(yè)之一的中國中化集團與吉林省最大的化肥生產(chǎn)企業(yè)吉林化肥農(nóng)藥集團簽訂了產(chǎn)權重組的框架協(xié)議。本次并購活動的主體中化化肥是中化集團旗下的一家大型上市公司，是目前中國化肥行業(yè)的龍頭企業(yè)。吉林化肥農(nóng)藥集團也是中國化肥行業(yè)的知名企業(yè)，其主要產(chǎn)品尿素產(chǎn)量占吉林省全省的79%。近年來，由于沉重的債務，使吉林化肥農(nóng)藥集團陷入了經(jīng)營管理困境。 此次產(chǎn)權重組的框架協(xié)議簽訂之后，中化集團將在條件成熟時優(yōu)化吉林化肥農(nóng)藥集團的治理結構。此外中化集團還將積極考慮對吉林化肥農(nóng)藥集團進行技術改造，提高產(chǎn)能、降低消耗、加強管理，將吉林化肥農(nóng)藥集團建設成中化化肥在東北地區(qū)主要的化肥生產(chǎn)基地和產(chǎn)品流通中心。據(jù)了解，自今年5月雙方正式開始合作經(jīng)營以來，截至目前，中化化肥已向吉林化肥農(nóng)藥集團累計投入資金1.1億元，包銷產(chǎn)品2.8萬噸。 |
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