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由北京銀聯(lián)信信息咨詢中心近日發(fā)布的《社會主義新農(nóng)村建設(shè)背景下的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會與投資風(fēng)險(xiǎn)系列分析報(bào)告——化肥分報(bào)告》(下簡稱《報(bào)告》)顯示，在新農(nóng)村建設(shè)政策影響下的化肥行業(yè)出現(xiàn)新的特點(diǎn)。

　　報(bào)告指出，我國化肥制造工業(yè)在促進(jìn)種植業(yè)和農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，增加農(nóng)民收入等方面發(fā)揮了重要作用。由于我國耕地資源不足，根據(jù)預(yù)測2015年糧食缺口將達(dá)1.5億噸，糧食安全供應(yīng)問題嚴(yán)峻。由于施用化肥對糧食的增產(chǎn)作用能達(dá)到53%, 1噸化肥養(yǎng)份增產(chǎn)作用相當(dāng)于擴(kuò)大耕地1公頃，因此化肥工業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位極為重要。目前，我國化肥年生產(chǎn)量約占世界總量的1/3，表觀消費(fèi)量約占世界總量的35%，我國已經(jīng)成為世界上最大的化肥生產(chǎn)國和消費(fèi)國。

　　因此，化肥是極其重要的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料，是保障國家糧食安全的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。為使我國化肥制造產(chǎn)業(yè)在新的時(shí)期、新的形勢下，能夠健康持續(xù)地發(fā)展，國家在新農(nóng)村建設(shè)政策框架下，對化肥制造行業(yè)給予了特別的關(guān)照。對總體政策以及行業(yè)政策的分析表明，在建設(shè)社會主義新農(nóng)村的進(jìn)程中，國家投入將進(jìn)一步加大，政策支持將更加直接，發(fā)展環(huán)境將更加優(yōu)化，國家對化肥制造產(chǎn)業(yè)的鼓勵(lì)政策將進(jìn)一步加強(qiáng)�？梢灶A(yù)見，新農(nóng)村建設(shè)下化肥制造產(chǎn)業(yè)將迎來新的發(fā)展機(jī)遇期。

　　化肥的國內(nèi)外市場的需求巨大并呈穩(wěn)定上升趨勢，但對化肥制造企業(yè)來說，生產(chǎn)經(jīng)營活動仍存在某些風(fēng)險(xiǎn)。從銀行控制行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，新農(nóng)村建設(shè)下化肥行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素有以下幾個(gè)方面值得注意：

　　1、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)原材料的供應(yīng)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　化肥制造企業(yè)生產(chǎn)所需的主要原材料成本約占制造成本的55%。原材料的價(jià)格變化和供應(yīng)商的變動，將可能直接影響到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，造成生產(chǎn)成本的上升和經(jīng)營的不穩(wěn)定，進(jìn)而影響到企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。化肥企業(yè)生產(chǎn)所用主要原材料為原鹽、石灰石、液氨、煤炭、甲苯等。原材料來源地和供應(yīng)商高度分散。長期以來，化肥企業(yè)與供應(yīng)廠商建立了穩(wěn)定的供貨關(guān)系，但供應(yīng)及時(shí)與否及價(jià)格和質(zhì)量的波動將對化肥企業(yè)的經(jīng)營帶來一定的影響。

　　(2)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)

　　目前國內(nèi)化肥行業(yè)除少數(shù)幾個(gè)龍頭企業(yè)外，多數(shù)企業(yè)的化肥產(chǎn)品的品種少，生產(chǎn)規(guī)模有待于進(jìn)一步提高。如果來自需求市場發(fā)生變動，集中于少數(shù)幾個(gè)品種的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)會非常突出。

　　(3)外銷和匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　部分企業(yè)的化肥產(chǎn)品用于外銷，主要銷往亞洲、美洲等的十幾個(gè)國家和地區(qū)，銷售對象國的政治、經(jīng)濟(jì)形勢的變化，人民幣匯率的波動，都會對化肥企業(yè)的經(jīng)營結(jié)果產(chǎn)生影響。

　　(4)能源和交通運(yùn)輸存在的制約

　　化肥化工企業(yè)是水、電、煤的使用大戶。電力是化肥制造企業(yè)生產(chǎn)所需之重要能源，電力、熱能成本在企業(yè)制造成本中近三年平均占25%的比例。水、電、熱價(jià)格的調(diào)升將引起企業(yè)單位產(chǎn)品成本的增加。近年來電力和熱能的供應(yīng)價(jià)格每年都有一定比例變動，能源的緊缺和價(jià)格上漲將直接增加化肥制造企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)，影響企業(yè)的盈利能力。

　　化肥制造企業(yè)原料供應(yīng)和產(chǎn)品的運(yùn)輸主要依靠鐵路和公路。隨著化肥制造企業(yè)的發(fā)展和運(yùn)輸量的擴(kuò)大，運(yùn)輸緊張的矛盾將可能制約化肥制造企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，進(jìn)而影響到化肥制造企業(yè)的發(fā)展。鐵路運(yùn)能對化肥行業(yè)的“瓶頸效應(yīng)”值得關(guān)注。若運(yùn)費(fèi)提高，會對化肥企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營造成一定的影響。

　　2、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)產(chǎn)業(yè)政策的限制

　　化肥企業(yè)所使用的原料包括一些基本化學(xué)原料，隨著國家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，靠擴(kuò)大規(guī)模提高效益的途徑將受到一定的限制。同時(shí)，化肥是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料，其產(chǎn)品的銷售有可能受到最高限價(jià)的調(diào)控。另外，為了加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境的保護(hù)和推行綠色食品的需要，國家將對化肥品種的生產(chǎn)制定限制政策。

　　(2)環(huán)保因素的限制

　　盡管少數(shù)龍頭化肥企業(yè)采用連續(xù)性、現(xiàn)代化大生產(chǎn)方式作業(yè)，整個(gè)生產(chǎn)過程密閉、無泄漏，環(huán)保水平處于領(lǐng)先地位。但在生產(chǎn)過程中仍會產(chǎn)生一些廢液、廢氣、廢渣等物質(zhì)，隨著我國政府對環(huán)境保護(hù)的日益重視，將可能有更加嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)出臺，從而會增加治理成本，對化肥企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營效益產(chǎn)生一定影響。

　　另外，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，公眾的環(huán)保意識也日益增強(qiáng)，更加關(guān)注化肥的安全性，因此，不利于土壤可持續(xù)生產(chǎn)、對環(huán)境污染較重的化肥將逐漸被淘汰，化肥生產(chǎn)企業(yè)將不得不增加投資研制新化肥或改善現(xiàn)有化肥的土壤友好性和施用安全性。

　　(3)安全風(fēng)險(xiǎn)

　　化肥企業(yè)生產(chǎn)工藝較為復(fù)雜，處于“高溫、高壓、高電流”狀態(tài)。因此，安全生產(chǎn)始終是企業(yè)生產(chǎn)的頭等大事和首要工作。隨著國家對安全生產(chǎn)監(jiān)督檢查力度的加大，企業(yè)必然被迫加大安全生產(chǎn)方面的投入。

　　(4)行業(yè)內(nèi)部競爭和產(chǎn)品銷售的風(fēng)險(xiǎn)

　　全國化肥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，國內(nèi)市場供大于求，行業(yè)內(nèi)部競爭加劇，對化肥制造企業(yè)的銷售和經(jīng)營業(yè)績帶來影響。

　　3、市場風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)市場容量及商業(yè)周期的影響

　　化肥存在季節(jié)性的商業(yè)周期，會導(dǎo)致化肥產(chǎn)品價(jià)格、供需關(guān)系等產(chǎn)生波動，對化肥企業(yè)產(chǎn)品的市場價(jià)格走勢及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。化肥制造企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格水平取決于國內(nèi)市場狀況、消費(fèi)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況等因素。淡季儲備具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)市場不夠發(fā)達(dá)或存在市場分割的情況

　　國內(nèi)區(qū)域市場發(fā)育不夠完善，存在市場分割和個(gè)別地方的保護(hù)主義現(xiàn)象，對化肥企業(yè)產(chǎn)品銷售將會有一定的影響。

　　4、政策風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)優(yōu)惠政策取消造成的政策性風(fēng)險(xiǎn)

　　化肥在電費(fèi)等方面享受到國家政策給予的優(yōu)惠。但化肥企業(yè)不能保證在未來較長時(shí)期內(nèi)，國家產(chǎn)業(yè)政策不發(fā)生變化。一旦變化，將給化肥企業(yè)的經(jīng)營帶來影響。

　　(2)補(bǔ)貼取消造成的政策性風(fēng)險(xiǎn)

　　化肥制造企業(yè)的產(chǎn)品進(jìn)口原料現(xiàn)國家有一定補(bǔ)貼，但今后如果補(bǔ)貼降低或取消，將會影響企業(yè)產(chǎn)品成本。

　　(3)稅收優(yōu)惠取消造成的政策性風(fēng)險(xiǎn)

　　高新化肥開發(fā)生產(chǎn)企業(yè)，在稅收上享有優(yōu)惠政策，一旦這些優(yōu)惠政策改變，將直接影響化肥制造企業(yè)的稅后利潤。

　　5、匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　人民幣匯率中間價(jià)受到市場預(yù)期和技術(shù)因素所致，海內(nèi)外機(jī)構(gòu)對人民幣匯率升值的預(yù)期強(qiáng)烈，而前三季度中國經(jīng)濟(jì)保持高速增長勢頭、信貸投放大增以及外匯儲備躍居世界第一等因素首次“破8”，另外受到近期美元持續(xù)走軟，亞洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)，以及中國對外貿(mào)易不斷發(fā)展和國內(nèi)固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張過快等綜合因素影響人民幣仍然有升值空間。

　　目前中國化肥原料進(jìn)口比重較大，匯率政策變動對于化肥行業(yè)的沖擊非常之大。無論是近期還是從長遠(yuǎn)來看，中國化肥原料進(jìn)口將持續(xù)增加，因此匯率對于化肥行業(yè)的影響將逐漸增大。